一、宏观聚焦

1. 11月份全国财政收入7871亿元，同比增长21.9%。

2. 欧元区10月工业产出环比跌1.4%，预期持平；9月自下跌2.5%修正为跌2.3%。

3. 美国11月份财政赤字规模为1720亿美元，超出了此前市场各界预期的1500亿美元，相比去年同期的1370亿亿美元也有所增加。

二、国内市场剖析

▲ 国内期市简述

沪铝期货低位震荡，主力1302合约以15405元开盘，收至15415元，涨55元。午后沪铝震荡收阳。电解铝对于GDP的贡献力度却不容忽视，我国吨铝耗电水平在13800度，以年产量1800万吨计算，仅电解铝的总耗电量将达到2484万千瓦时，若是考虑到电解铝的加工使用，其对经济的直接影响非常巨大。因此，电解铝的生产成为了政府拉动GDP的有效力量。我国经济近三十年来取得了巨大的飞跃，但是电解铝价格却一直徘徊不前，这也直接反映了基本面对电解铝价格的决定性作用。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌96.04点，跌幅0.37%，报25646.41点。

▲ SHMET现货

上海现货国产铝今报在15000-15040元/吨，跌20元/吨，贴水25-升水15元/吨。南储报价15030-15130元/吨。沪铝午后走势回升至平盘上方，由于今日铝价高开低走，现铝价最低跌至15000元/吨，商家惜售意愿增强，但随着持坚的报价，下游接货意愿逐步减弱。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“美联储加大宽松，希腊成功回购，短期内或能推动铝价上行，不过国内沪铝及现货价格仍维持低位，市场人气继续受到打压，且加之下游接货意愿弱，当前基本面弱势难改。目前我们铝价多出在15020元/吨附近。”从另一铝贸易商处了解到：“出于对国内电解铝供给强势的判断，年底至明春供应过剩的局面都将难以扭转，因此拖累国内铝价承压难涨，相对弱势行情仍是大概率事件。此外因下游需求不振影响，铝价下行空间犹存。今日我们交投不多，部分用家谨慎观望。”

三、相关市场概述

▲ 国内房地产市场

房地产行业是电解铝消费最大的下游产业，目前投资增速下滑保持企稳迹象。1—10月房地产开发累计完成额5.76万亿元，同比增长15.40%，与上月持平。房屋新开工面积也有止跌企稳的迹象。销售方面，商品房1—10月份共销售7.87万平方米，同比萎缩1.10%，低于上期值萎缩4.00%。总体看来，近几个月房地产行业整体呈企稳的态势。