一、宏观聚焦

1.德国宪法法院周三做出裁决，允许该国政府批准了规模大5000亿欧元的欧元区永久救助基金ESM，以及欧洲财政条约。

2.美国方面，周三美国股市小幅收高，大盘两连阳，道指再创2007年12月以来收盘新高，这将持续支撑铜价走高。

3.美国7月批发库存月率增长0.7%，至4851.9亿美元，高于预期增幅的0.2%。.

二、国内市场剖析

▲国内期市简述

上海期铅主力1210合约以15900元开盘，收至15855元，下跌80元。沪铅午后维持横盘走势。消息面上，德国宪法法院有条件通过ESM：1、有关ESM的决议必须知会德国议会。2、在特定条件下，允许对ESM和财政协定作出修改。3、在没有议会下院审批的情况下，德国政府必须确保德国对ESM的出资不超过1900亿欧元。受此影响，欧元盘中回升，但之后市场焦点转移至对下一个风险事件的谨慎预期：美联储议息会议。欧元回吐部分涨幅。金属市场加上自身修正需求，震荡下行，但下跌幅度较小，市场等待美联储会议结果。

▲SHMETX指数

上海金属价格指数上涨31.17点，涨幅0.12%，报26183.79点。

▲SHMET现货

今日上海SHMET现货铅今报在15500-15600元/吨，较上个交易日上涨50元/吨，贴水410-贴水310。现货市场方面，金沙铅价格大约为15600元/吨左右，豫光铅大约在15500元/吨左右，持货商出货情绪较好，但下游以及购货商买涨拿货心态表现较低，市场整体成交一般。

▲贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“我们最近去购货比较少了，虽然现在的宏观消息面仍有利于金属价格上涨，但是不确定性仍然较强，并且实质利好并未出台，再加上国内市场需求不好，出货的压力都很大，现货铅的价格上行也比较困难。”从另一铅贸易商处了解到：“今目前现货铅的价格最近都在15500元/吨左右震荡，虽然觉得最近国内外都会出台一些刺激政策，也许盘子上会受到刺激政策的提振，但是全球经济放缓以及欧债危机的长期性使得目前看好为时过早，还有待后期的观望。”