一、宏观聚焦

1. 德国宪法法院周三做出裁决，允许该国政府批准了规模达5000亿欧元的欧元区永久救助基金ESM，以及欧洲财政条约。

2. 美国方面，周三美国股市小幅收高，大盘两连阳，道指再创2007 年12月以来收盘新高，这将持续支撑铜价走高。

3. 美国7月批发库存月率增长0.7%，至4,851.9亿美元，高于预期增幅的0.2%。

二、国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期锌主力1212合约以15465元开盘，收至15305元，跌145元。沪锌午后尾盘回落，因美元疲软提振美元标价大宗商品买兴，今日沪锌小幅上涨，另外美国非农数据提振QE3预期、发改委审批60个基建项目增加需求预期、中国PPI继续大幅下挫，通缩担忧引发中国宽松政策预期，在这三大利好预期提振下，锌价一举突破前期的震荡平台，量价齐涨。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨31.17点，涨幅0.12%，报26183.79点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET现货15100-15200元/吨，跌50，贴水310-贴水210元/吨；1#锌15050-15150元/吨，跌50，贴水360-贴水260元/吨；现货市场临近交割市场谨慎情绪较浓，中间商择机接货，但下游行业订单状况未出现明显好转，实际需求疲弱，亦拖累贸易商补货热情，市场观望情绪浓。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“市场走势强令下游接货也较为迟疑，仅在价格回到低位时少量的采购，但采购数量还是很少，现货市场难以成行活跃的交投气氛，不少商家认为锌价会在后期下跌，这令市场看空气氛突显，成交也随之转淡，今天整体成交不佳。”从另一锌贸易商处了解到：“市场的观望气氛逐渐增加，短期内沪锌持续上涨的空间越来越小，现在下游厂家资金都比较紧张，所以需求在这几天很难出现好转，供应压力则在不断增加，目前商家对市场目前的价格，还是不看好现在只是少量采购。”