一、宏观聚焦

1.欧盟统计局公布数据显示，经季节性因素调整后，7 月份欧元区建筑产出环比下降0.3%、同比下降4.7%。

2. 美国8 月新屋开工75 万户，环比增长2.3%，美国8 月成屋销售482 万户，预期456万户。

3. 日本央行周三决定增加额外宽松，通过从2013年开始额外购买日本国债，日本央行实际上有效延长了承诺保持超低利率的期限，与美联储最近的行动保持一致。

二、国内市场剖析

▲ 国内期市简述

沪铝期货低位震荡，主力1212合约以15790元开盘，收报15700元，跌105元。午后沪铝低位震荡。随着国内铝锭冶炼产能的西移，中东部等高成本地区的产能终将被淘汰。因此产能西移的过程也就是边际成本下降的过程，只不过在“西迁”过程中，由于地方政府的保护以及其他非经济因素使得此过程人为的变长，很多亏损产能将继续生产，这必将在中短期内给市场带来供应压力，使得价格将在较长时间维持下跌趋势。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌13.31点，跌幅0.05%，报26654.65点。

▲ SHMET现货

上海现货国产铝今报在15510-15550元/吨，跌10元/吨，贴水90-贴水50元/吨。南储报价15430-15530元/吨。今日沪铝依旧延续近日疲弱回调之势，盘中一度触及近期低位。现货市场信心逐渐受到压制，同时现铝报价亦继续下跌，下游逢低按需采购，总体交投氛围平平。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“目前国际市场一些良好经济数据的公布或对未来市场进一步宽松的预期有所影响，金属价格有所回落。尽管沪铝目前仍处相对高位，但今日跌幅较大，盘中最低触及15700元以下，部分商家对此表示担忧。”从另一铝贸易商处了解到：“在需求未得有效改善的情况下，短期升势或将逐步陷入回调之中，不少商家表现谨慎，尽管现货市场持坚意愿仍普遍较强。我们今天普通铝锭出货集中在15520元/吨附近，整体出货量不多，用家逢低接货。”

三、相关市场概述

▲ 国内铝型材等市场

国内由于实体经济疲弱，建筑、家电、汽车、包装、光伏等行业短期继续承压，终端企业成品（汽车等）库存高企，原料（铝型材、铝板带箔等）库存也不低，企业基本以消耗现有库存为主，从而抑制了对铝型材和铝板带箔的采购。铝型材和铝板带箔等下游加工企业苦于终端订单匮乏，成品库存较高，同时铝价低迷导致加工厂对电解铝的采购较为消极，原料库存大都保持在低位。虽然从环比的情况来看，铝下游方面8月份订单减少、成品库存增加以及原料库存削减的企业个数在减少，但这种现象相对微弱，尚不足以构成明显的利好。