一、宏观聚焦

1. 美国11月末密歇根大学消费者信心指数由11月初的84.9下滑至82.7。

2. 中国国家外汇管理局公布统计数据显示，2012年10月，银行代客结汇1250亿美元，售汇1172亿美元，结售汇顺差78亿美元。

3. 美国11月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为52.4，预期为51.0，10月终值同样为51.0。

二、国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1302合约以56100元开盘，收至56040元，跌30元。沪铜午后区间震荡，升水铜目前报在升水70元/吨附近。铜精矿加工费反映了精铜的原材料的紧缺情况。2005年以来，全球铜精矿产量增幅一直低于过去20年的平均增幅2.8%，原材料紧张导致冶炼厂产能利用率不足，从而限制了精铜的供应，但从目前来看，铜精矿产能正在得到释放。今年第三季度，全球前8家铜矿产量同比增幅为6.44%，远好于上半年的-2.5%，而且未来这种趋势仍会继续。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌32.82点，跌幅0.13%，报25348.03点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET现货铜今报在55900-56100元/吨，跌180元/吨，贴水50-升水70元/吨。午后沪铜震荡走势延续，由于近期铜价上涨乏力，且趋势不明，令不少商家担忧的情绪增强，且不少人维持谨慎操作。全天现铜升贴水维稳，成交一般。

▲贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“今日铜价继续走跌，虽然市场上有部分商家有所惜售，但下游消费企业表现仍不够积极，我们今天升水铜报价在升水50元/吨附近。因考虑到目前国内经济见底，铜价提前反应淡季行情，我们将关注本月相关数据。”从另一铜贸易商处了解到：“近日持续受到市场利空消息的影响，市场人气接连受到压制，经过了短暂的反弹之后，铜价或将回归弱势。目前现货市场总体表现差强人意，我们这里出货维稳，全天出了700吨货不到，近期市场现货流通有所减少。”

三、相关市场概述

▲国内相关空调市场

9月我国家用空调产量同比下滑4.5%、内销同比增长2.6%，为六个月来首次同比增长，但出口销量同比下滑4.6%，仍延续今年来的下降趋势。同时，在产销量低迷之际，对应的是库存下降，反应空调行业处于去库存化阶段，同时工厂对后市仍信心不足。9月国内空调库存为675.6万台，连跌9个月。考虑到第四季度仍是空调的出口淡季，因此即使出现月度增长，对产销量的贡献也较小