一．宏观聚焦

1. 美国商务部公布的数据显示，5 月份美国贸易逆差为486.8 亿美元，较4 月份506.0亿美元的逆差有小幅缩窄。

2. 西班牙首相拉霍伊周三(7 月11 日)表示，作为增加税收与削减支出计划的一部分，将上调增值税率3 个百分点，并向能源行业征收新税种，以在未来的两年半时间达成规模达650 亿欧元的公共预算调节。

3. 美联储(FED)周三(7 月11 日)公布了公开市场委员会(FOMC)6 月会议纪要，纪要显示仅有少数几名FOMC 委员认为需要推出更多刺激政策，且对于进一步购买国债的兴趣匮乏。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铝主力1210 合约以15485 元开盘，收至15470 元，跌40元。

午后沪铝震荡下滑。国内方面，近期铝锭价格虽有所反弹，但又不排除继续下行的可能，究其原因除了暑期淡季影响消费外，国内产铝的各主要地区电解铝厂出现亏损的情况实施的优惠令到铝锭生产成本下降，而前两月氧化铝的进口量激增等，对国内铝锭价也形成了打压。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌31.84点，跌幅0.12%，报25470.10 点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET现货铝今报在15530-15570元/吨，跌10 元/吨，贴水75-贴水35 元/吨。南储报价15430-15530 元/吨。未得外盘走强提振，目前沪铝走势较为纠结。现货铝价未能持稳，今继续走跌，且目前依旧维持大贴水。交投方面因下游需求缓慢，成交气氛偏低。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“除了欧债危机持续，美国经济复苏不顺、中国经济发展前景迟缓等不利因素的联合影响之外，在国内市场需求持续不振，整体供大于求格局难改的拖累下，我认为铝价或将继续下行，后市可能会跌破15500 元/吨支撑。”从另一铝贸易商处了解到：“国际经济前景堪忧仍在加剧，国内方面产能进一步扩张也只是时间问题，近期铝价走势反弹我们只能当作是技术性反弹，因此其并不具备持续性，从现货市场上部分商家的操作亦能看出端倪。今天我们现铝价小幅下跌10 元/吨，成交依旧平淡。”