一．宏观聚焦

1. 上周五，西班牙国债收益率创出新高，10 年期国债收益率触及欧元面世以来最高位7.317%。

2. 欧洲央行(ECB)周五(7 月20 日)表示，从7 月 25 日开始，将不再接受希腊国债或是其他由该国政府支持的资产作为合格抵押品。

3. 北京时间7 月20日晚间消息，在今天的欧元集团会议上，各国财长批准了帮助西班牙银行业实施资本重组的最高可达 1000 亿欧元的救助计划。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期锌主力1210 合约以14600元开盘，收至14455元，跌305元。

沪锌午后维持小幅震荡，西班牙国债收益率仍然上涨，西班牙十年期国债收益率升至7.11%，再次突破7%警戒关口，表明投资者仍担心西班牙是否有能力控制债务问题。而且尽管中国正在郑家宽松力度，以便刺激经济增长率回升，但中央多次强调对房地产行业实施严厉调控，这使得投机者并不看好中国有色金属的需求。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌324.22 点，跌幅1.26%，报25324.41 点。

▲ SHMET 现货

今日上海SHMET 现货0#锌14450-14550元/吨，跌200，贴水100元/吨-平水；1#锌报14400-14500 元/吨，跌200，贴水150-贴水50 元/吨；现货市场锌贴水收窄，但成交甚少，下游对于后期价格是否能够坚挺持怀疑态度，因而成交清淡。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“近期下游消费总体比较疲弱，订单少，采购意愿也不强，另外行情波动也比较小，下游厂家买货兴趣也不大。虽然今天沪锌下跌，但下游看空后市接货意愿不强，我们今天还是卖给贸易商多一些。”从另一锌贸易商处了解到：“我们这里的0#锌锭在更是市场均价报，市场上行情就随宏观消息波动，期货市场上方的压力较大，我们也没有太看好锌价，因而成交情况也好不到哪里，主要现在锌价走势还比较振荡，供需不紧张。”