一．宏观聚焦

1. 西班牙10年期国债收益率在上周五的基础上，再创历史新高至7.59%。

2. 穆迪下调德国等三Aaa 评级国家展望至负面，仅芬兰展望稳定。

3. 中国 6 月精炼铜进口量为25 万吨，环比下降17.2%，其数据亦打压市场积极性，令铜价重归跌势。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1211 合约以54300元开盘，收至54500 元，跌270元。

沪铜午后低位震荡，升水铜目前报在升水180元/吨附近。铜基本面向过剩转移，随着新产能的投入，矿山产量正逐渐好转，下半年情况可能会更好，这使铜的产能得到释放。2013年、2014 年全球铜矿的新增产能将得到集中释放，新增铜矿产能分别达到95 万吨和96万吨，2015年更会达到250 万吨，这表明铜市将告别供应短缺时代。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌83.85点，跌幅0.33%，报25240.56 点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET 现货铜今报在54950-55250 元/吨，跌300 元/吨，升水100-升水200 元/吨。全天沪铜低位震荡，虽然现货升贴水基本维稳，但目前市场供应依然较为充裕，总体消费量仍受到抑制，下游市场表现谨慎，总体接货量不大。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“目前国内下游虽有逢低买盘，但在铜价不明朗的情况下仍会采取观望的态度，今日现货升水基本维稳，消费淡季令市场成交愈加清淡，近期基本面带来的支撑可能比较有限，中长期我们将维持偏空的判断。”从另一铜贸易商处了解到：“我们今天多出一些进口升水铜，价格报在升水180 元/吨附近，午后沪铜走势跌幅收窄，部分商家承接维持谨慎。另外国内库存量未出现明显减少，下游接货仍不够积极，短期沪铜弱势整理格局料将延续。”