一．宏观聚焦

1. 央行昨天以利率招标方式开展950 亿元7 天期逆回购操作，中标利率3.35%。

2. 德国7 月综合采购经理人指数(PMI)初值从6 月的48.1 降至47.3，为连续第6 个月走低。

3. 国家财政部网站发布了2012 年上半年税收收入情况分析报告。报告显示，2012 年1-6月，全国税收总收入完成54931.63 亿元，同比增长9.8%。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1211 合约以54100元开盘，收至53630 元，跌920元。

沪铜午后震荡走低，升水铜目前报在升水170元/吨附近。国内今年经济形势让铜消费增长无法乐观，并被普遍看淡。有分析称此前对国内今年铜消费增长6%-7%的预期过于乐观，修改预期为铜消费增长难超5%。压制铜需增长预期的重要原因是国内房地产领域投资热情下降较快。另据调研情况显示，融资铜的隐形库存量会成为铜市场的一个压制因素。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌91.84点，跌幅0.36%，报25148.72 点。

▲ SHMET现货 

今日上海SHMET 现货铜今报在54850-55050 元/吨，跌200 元/吨，升水100-升水180 元/吨。午后沪铜走势再次下探，行情不稳继续令不少商家表现谨慎。此外市场供应充足，另一些持货商出货受限，下游维持按需购货，总体交易量平平。

▲ 贸易动态 

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“受宏观面利空因素影响，导致近期铜市行情不佳，今日现货铜价继续下跌。由于市场流通货源并不紧缺，全天现货升水未有扩大，虽然目前市场消费有限，但我们这里报价升水铜升水150 元/吨，再低就不出了。”从另一铜贸易商处了解到：“前期稍微缓和的欧债近期再度爆发，欧元兑美元再度跌至低位，拖累铜价继续承压。目前来看，国内铜市基本面未有明显改善，价格走势易跌难涨，尽管国内稳增长的政策退出仍有空间，但铜价仍将处于弱势震荡区间。全天下游接货有限，现货交投依然偏淡。”