一．宏观聚焦

1. 国务院总理温家宝25 日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围。

2. 穆迪：将EFSF 临时Aaa 长期评级的展望从稳定下调至负面。

3. 美国联邦储备理事会(FED)采取更多措施的希望盖过了欧元区情势愈发低迷的影响，欧元兑美元回升。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铅主力1210 合约以14835元开盘，收至14790 元，涨20元。

沪铅午后小幅升高，此前欧债危机频频向市场带来威胁，但欧洲央行讨论颁发ESM银行牌照似乎成为市场短暂的稳定剂，欧元大幅拉升，使得金属也出现止跌企稳迹象。但欧洲情况财政联盟合作的可能性已经非常小，继而希望通过欧洲央行直接实施量化宽松方式来彻底解决债务危机。因此限制金属上涨动力。 

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌28.03点，跌幅0.11%，报25120.69点。

▲ SHMET 现货

今日上海SHMET 现货铅今报在14900-15000 元/吨，持平，升水120-升水220元/吨。现货市场市场不但谨慎情绪依旧，空头情绪反增，贸易商保持出货积极性，下游仍旧按需采购，造成整体交投活跃度较昨日明显下降。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“市场的观望气氛逐渐增加，短期内沪铅回升的空间越来越小，而且采购者唯恐价格又跌，心存疑虑，所以就继续观望，以目前的形势看来，下游对市场的价格，还不是很满意，因此不急于买货。”从另一铅贸易商处了解到：“目前商家对市场的价格，还是不看好现在只是少量采购，厂家对当前铅价反应相对冷漠，认为下跌空间依然存在，还不愿意出手采购，主要是后市情况不明朗，市场上观望情绪仍在持续，下游少量采购。”