一．宏观聚焦

1. 中共中央政治局7月31 日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。

2. 美国咨商会数据显示，美国7 月消费者信心指数65.9，预期61.5。前值从62上调至62.7。

3. 美国周二公布的经济数据显示，5 月房价连续第四个月上涨，而且7 月消费者信心意外增强，这可能给予美联储更多喘息空间。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1211 合约以54810元开盘，收至54780 元，跌200元。

沪铜午后低位震荡，升水铜目前报在升水80 元/吨附近。国内方面，统计局数据显示6 月精铜产量有51.8 万吨，与去年8月的历史月产量高点持平。分析人士预计7 月精铜产量将继续在50 万吨上方。国内国外铜供给在逐步上升，而当前全球经济疲弱、中国经济增速面临下滑风险背景下，铜需求难以受到提振。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数下跌106.96 点，跌幅0.42%，报25258.49点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET现货铜今报在54950-55300 元/吨，跌150 元/吨，平水-升水100 元/吨。午后沪铜维持低位震荡，市场总体氛围依旧谨慎，不过随着跌幅收窄，现货升水较之前有所下降，部分持货商逢高出货，下游多数维持按需采购。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“目前宏观面对铜价走势的影响仍在持续，不过由于铜下游消费低迷的局面短期内较难完全改变，因此我感觉短期后市价格继续维持震荡行情的可能性较大。今天我们这里出升水铜报价基本上在升水80 元/吨附近。”从另一铜贸易商处了解到：“尽管市场预期政策方面会带来支持，但铜价持续震荡行情，有部分贸易商出货意愿一般，且采购需求依旧欠佳，总体成交量一般，不排除铜价或将走跌的可能。今天我们出货给了一些下游来客户，目前升水铜出货量稍多于平水铜。”

四．相关市场概述

▲ 国内铜材市场

国内铜材总体消费规模仍然庞大，且增长速度再次恢复。通过分析铜材各分项数据来看，增长动力主要来自于电线电缆及集成电路，最终需求行业主要来自于国内房产。预计下半年，国内房屋竣工面积规模依然然庞大，周边设施带动的主干线及入房电缆消费仍能推动铜材产量继续保持正常增长速度。