一．宏观聚焦

1. 经工作日调整但未经季节调整后，德国6 月份工业产出同比下滑0.3%，市场预期为同比增长0.3%。

2. 欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)表示，该央行再次准备购买国债，但是稳定该地区国债市场的具体细节尚未制定出来。

3. 美国劳工部周三公布，今年第二季度美国非农生产率折合成年率上升1.6%。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1211 合约以54910元开盘，收至55160 元，涨250元。

沪铜午后高位震荡，升水铜目前报在升水100 元/吨附近。近期有分析指出铜矿扩张在即，供应紧缺因素弱化。2010 年-2015 年全球新建铜矿山22 个，总计可以增加产能248.37 万吨/年。2012 年-2015 年，全球可扩大产能和可新建矿山可提供产能合计353.41 万吨，平均每年可提供新增产能88.35 万吨。倘若上述矿山新增产能能够如期投产，国际铜市即将步入过剩周期。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨14.29点，涨幅0.06%，报25346.59 点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET现货铜今报在55500-55630元/吨，涨80 元/吨，升水50-升水120元/吨。午后沪铜涨势有所收窄，整体震荡格局并无出现变化。现货市场升水报价较昨日稍有下滑，因平水铜供应减少，与升水铜价差收窄，整体交易量一般。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“午后沪铜出现波动，主力合约最终持稳于55000元一线。虽然欧洲央行预期联合救助措施或经济刺激计划、美联储货币宽松政策以及国内在通胀压力缓解后的货币政策都是铜价的潜在支撑，但中期需求仍旧低迷，国内消费未见起色，铜价反弹或难维持。”从另一铜贸易商处了解到：“目前来看市场可能会转向期待更多的宽松政策的提振，由于近期市场表现相对胶着，我还维持震荡格局是短期主要格局的观点。我们今天出升水铜在升水100元/吨附近，平水铜报价不低于升水50 元/吨，多数交投是和贸易商之间。”

三．相关市场概述

▲ 国内家电市场

对于国内终端需求方面，国家为防止经济增长出现下滑，新一轮汽车以旧换新和汽车下乡等政策将出台，国务院也将安排财政补贴265亿元启动推广空调、电视、冰箱、洗衣机和热水器等家电，以刺激内需。国内向好发展，利于提高投资者信心，带动市场人气，对后期铜价走势保持乐观心态。