一．宏观聚焦

1. 经工作日调整但未经季节调整后，德国6 月份工业产出同比下滑0.3%，市场预期为同比增长0.3%。

2. 欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)表示，该央行再次准备购买国债，但是稳定该地区国债市场的具体细节尚未制定出来。

3. 美国劳工部周三公布，今年第二季度美国非农生产率折合成年率上升1.6%。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铝主力1211 合约以15445元开盘，收至15470 元，涨65 元。

午后沪铝高位震荡。国内：西北地区新建产能稳定释放，铝边际生产成本则因河南等地出台电价补贴等优惠政策而下降约10%。2012 上半年中国原铝累计产量1063 万吨，同比增长13%。而受终端需求走弱影响，上半年中国原铝累计消费量1060 万吨，增速仅7.5%。国外：低迷价格导致国际铝厂进一步削减产能，Ormet 铝业此前表示或将削减所有电解产能。 

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨14.29点，涨幅0.06%，报25346.59 点。

▲ SHMET现货 

今日上海SHMET现货铝今报在15430-15470元/吨，持平，贴水40 元/吨-平水。南储报价15400-15500 元/吨。午后沪铝维持高位震荡，尽管近期沪铝维持温和上行态势，但由于市场供应仍显充裕，且下游接货力度仍显平淡，对现货铝价支撑有限，市况亦平平。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“今天我们这里成交一般，大概在400 多吨附近，很多厂家目前要货一般，尽管长期来看铝价有回归基本面需求，但短期还将维持弱势震荡。目前下游仍不会贸然采购，因为后期走势难以把握，多数人选择了观望。”从另一铝贸易商处了解到：“近日因天气影响，仅少量急于接货的下游按需采购，是否能提货还有待天气的变化。但值得关注的是即将到来的传统旺季，虽然不一定会有多大改观，但预计会对消费有所刺激，铝价有可能会有一定幅度的反弹。”

三．相关市场概述

▲ 国内铝材市场

据我网了解，年初国内零退税的铝材出口比例为53.9%，而至6 月此数值就下滑至29.6%，相应的13%出口退税的铝材出口比例由2 月的46.1%上升到6 月的70.4%。中长期看，随着国内铝加工行业产品的不断升级换代，铝材出口有望继续增加，这在一定程度上有望减轻国内过剩市场的部分压力。