一．宏观聚焦

1. 美国芝加哥联储周一(8 月 20 日)公布的数据显示，美国芝加哥联储7 月全国活动指数有所上升，但仍为负值。

2. 德国财政部以及欧洲央行否认先前明镜周刊关于欧洲央行正在考虑为购买欧元区陷入困境国家债券设定利率门槛的报导。

3. 本周三美联储将公布上次联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议纪要，自8 月1 日FOMC会议以来，陆续公布的经济数据降低了美联储采取第三轮量化宽松政策的可能。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1212 合约以54550 元开盘，收至54870 元，涨230元。

沪铜午后震荡上扬，升水铜目前报在升水330元/吨附近。上周LME 阴极铜库存下滑幅度有所加快，国内沪铜cu1208 合约交割量高于以往水平，金川集团作为买方交割4000 手（合2 万吨），LME 库存减少及国内现货商买兴短期或对市场形成一定支撑，但全球经济及欧债危机等宏观层面不确定因素较大，铜价缺乏支撑持续反弹的动能。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨17.48点，涨幅0.07%，报25158.26 点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET现货铜今报在55350-55550元/吨，涨50 元/吨，升水300-升水380 元/吨。午后沪铜震荡上扬，短期内市场处于难上难下的状态，虽然贸易商大多坚持高升水报价，但实际成交情况不佳，除了下游接货意愿低迷，贸易商之间交易也难有起色。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“今天市场成交情况和昨天差不多，市场上听到最高也就是贵溪铜报在升水400 元/吨，我们这金川铜报在升水380 元/吨，下游来询价的不多，现在多数厂商对后市仍不看好，很少有人愿意积极接货，就看近期内是否会出台利好刺激政策。”从另一铜贸易商处了解到：“从这两天的情况来看，市场供求处于胶着的状态，一方面贸易商维持高升水的报价，而下游厂家追高意愿非常有限，所以成交仍然是比较僵持，现在只有快进快出来操作，虽然短期内行情比较稳定，但后市随时可能会出现利空打击。”

三．相关市场概述

▲ 国内相关汽车市场

据中汽协统计，截至7 月末，国内汽车企业工业库存为73.63 万辆，比6 月末上升了4.77 万辆。中汽协认为，7 月企业库存的上升，对销售环节的库存压力有所减缓。另外，商用车的库存水平已持续6个月下降，为2009 年10 月份以来的最低水平。随着8 月份不少车企放高温假，产量减少，汽车库存量还会相应减少。目前国产汽车工业库存和商业库存加在一起，大致在250 万辆，相当于1.7个月的销量，比国际通行的标准上限还要高一些。