一．宏观聚焦

1. 美国芝加哥联储周一(8 月20 日)公布的数据显示，美国芝加哥联储 7 月全国活动指数有所上升，但仍为负值。

2. 德国财政部以及欧洲央行否认先前明镜周刊关于欧洲央行正在考虑为购买欧元区陷入困境国家债券设定利率门槛的报导。

3. 本周三美联储将公布上次联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议纪要，自8 月1日FOMC会议以来，陆续公布的经济数据降低了美联储采取第三轮量化宽松政策的可能。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期锌主力1211 合约以14435元开盘，收至14510 元，涨105元。

沪锌午后震荡上扬，受西班牙6 月坏账率创历史新高拖累，今日沪锌小幅震荡上扬，不过美国8 月份消费信心指数创5月份以来的新高，令沪锌涨幅有限。目前市场普遍预期本周美国联储货币政策会议推出宽松政策可能性不大，但在宏观面消息尚未证实之前，沪锌或将继续震荡。目前宏观面消息仍好坏参半，难以为锌价走势指引方向，市场则保持谨慎态度。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨17.48点，涨幅0.07%，报25158.26点。

▲ SHMET 现货 

今日上海SHMET 现货0#锌14450-14550 元/吨，涨50，贴水10-升水90 元/吨；1#锌14400-14500 元/吨，涨50，贴水60-升水40 元/吨；现货市场昨日逢低采购积极，导致需求基本满足，然而今日锌价出现反弹，下游持观望态度者居多，而贸易商则保持出货的积极性，总体交投较昨日有所下滑。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“从现在的情况来看，近期下游的需求不会好转，消费只会越来越清淡，来询价的厂家比较犹豫，主要还是宏观形势不明朗，所以消费商都是根据订单来拿货，我们认为大家对后市还是不太看好，真正的上涨行情现在很难形成。”从另一锌贸易商处了解到：“目前我们这里的成交情况不是很好，因为我们这里主要是针对下游供货，市场的备货气氛并没有我们想象中活跃，由于下游需求始终低迷，商家目前对锌锭的需求量不高，前期也存有一定库存，所以现在也没有大规模备货的打算，总体来说，我们也想再观望一下走势变化。”