一．宏观聚焦

1. 西班牙在的月度标售日发行短期国债，债务融资成本较7 月大幅降低。

2. 智利Escondida铜矿2012 年上半年铜产量同比增长18.3%至53.3 万吨。

3. 英国国家统计局周二公布的数据显示，7 月份英国政府借款额大于预期，因为失业救济等福利开支增加。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1212 合约以55110元开盘，收至55330 元，涨660元。

沪铜午后高位震荡，升水铜目前报在升水330元/吨附近。国内铜终端产品整体需求萎靡决定了铜材消费景气度难大幅提升。因7月份处于传统淡季，加之天气炎热等因素，铜棒、铜管和铜板带箔企业开工率环比均出现下滑，有明显进入淡季的现象。上半年冰箱、洗衣机等家电的消费处于负增长状态，房间空气调节器产量增速大幅下滑，今年线缆需求对铜消费的拉动也并不给力。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨140.68 点，涨幅0.56%，报25298.94点。

▲ SHMET现货

今日上海SHMET 现货铜今报在55800-56000 元/吨，涨450 元/吨，升水250-升水350 元/吨。早市沪铜高开后，全天维持高位震荡，盘中走势波动不大。现货市场升水小幅收窄，由于市场货源流通仍较充裕，因此部分下游高位仍旧观望，总体需求有限。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“从大趋势来看，虽目前宏观经济以及相关的政策并不支持铜价持续反弹，且短期内经济能否见底也还存在不确定性。但从小趋势来看，我认为在政策预期的刺激下，市场情绪的短暂好转将推动铜价迎来一波小反弹。”从另一铜贸易商处了解到：“由于近期宏观面缺乏重大消息指引，铜价在7500 美元附近持续震荡行情。不过随着这两天沪铜反弹，市场将目光投向即将到来的消费旺季，但因国内楼市政策难有松动，同时制造业或放缓，因此给铜价带来的支撑亦将有限。”

三．相关市场概述

▲ 国内相关铜杆线市场

近期对铜杆线企业调研数据显示，仅有5%的企业对8 月份铜杆线订单看好。根据企业对8 月订单的预期，预测8 月份铜杆线企业的平均率将保持在74%的水平，继续下滑的可能较小。具体来看，有81%的铜杆线企业认为8 月份订单量将与7 月持平。有14%的表示8 月份铜杆线订单将减少。此外，仅有5%的企业对8 月份铜杆线订单持乐观态度。