一．宏观聚焦

1. 穆迪：维持欧盟Aaa评级，将欧盟前景展望由稳定降为负面。

2. 汇丰中国8 月制造业PMI终值降至47.6，预览值47.8。

3. 美联储主席伯南克表示，美国就业市场的改革进程过于缓慢，美联储将在必要时提供进一步宽松货币政策，但其警告要注意风险。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铜主力1212 合约以56320 元开盘，收至56020 元，涨60元。

沪铜午后区间震荡，升水铜目前报在升水50 元/吨附近。国内方面，目前下游消费仍未重新恢复，近期的下游数据显示，除电力相关产量有两位数增长外，汽车，家电仍保持个位数增长，相比去年下降较为明显。未有下游支撑的补库是难以长期持续的，在下游消费未有本质改变前，补库的强度都仍将受限。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨57.47点，涨幅0.23%，报25548.61 点。

▲ SHMET现货 

今日上海SHMET现货铜今报在56400-56500元/吨，涨100 元/吨，平水-升水50 元/吨。午后沪铜维持区间震荡，现货升水维稳。虽然目前铜价走势整体仍未得强有力支撑，但短期市场的预期偏好，带动部分商家逢低接货有所增多。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“国内下游需求持续不景气，且低迷的订单都是制约铜价大幅上行的主要因素，尽管昨日铜价涨幅较大，但市场信心仍表现不足，部分观望的氛围不减。午后沪铜维持区间震荡，我们今天升水铜最高报在升水60元/吨。”从另一铜贸易商处了解到：“我认为短期国内铜价上行仍然表现乏力，且近期无论库存出现增加还是供需面表现胶着都将基本符合预期，所以短期内铜市基本面对于价格的影响可能不大。今天我们这里主要出货升水铜，部分平水铜出在平水附近。”

三．相关市场概述

▲ 国内相关电力市场

从主要铜消费行业来看，占铜消费40%的电力行业整体仍是疲软，在前一季度发电设备的增幅有所好转，上半年增幅从第一季度的-18.47%回升到-7.31%，仍远低于去年同期的19.54%。从6、7 月份数据来看，发电设备跌幅再次加大，6 月份为-2.27%，7 月份扩大到-24.52%！变压器同比增幅在7 月份为7.49%，使前7 个月同比增幅比0.72%上升到2.1%，但远低于去年同期的20.84%，变压器相对其它电力行业较好与农村电网改造有很大关系。