一．宏观聚焦

1、英国8 月制造业采购经理人指数(PMI)自7 月萎缩状态大幅上升，并逼近50 的荣枯分界线，英国制造业或现转势迹象。

2、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)驻东京利率及外汇研究部门主管Tohru Sasaki周一(9 月3 日)表示，美联储(FED)较有可能在本月的会议上启动第三轮量化宽松(QE3)措施，他并认为本周五非农报告的表现与美联储政策的相关性并不大。

3、欧洲央行ECB 总裁德拉吉昨日对欧洲议员表示，欧洲央行购买短期主权债券并不违反欧盟规定；德拉吉的表态增加了市场对于欧洲央行采取实质性措施救助欧债危机的预期，有利于欧元兑美元汇率的稳定和反弹，对美元指数形成一定程度的打压。

4、汇丰银行将公布中国8 月汇丰制造业PMI终值下修至47.6，新出口订单分项降至45.5，为41 个月最低水平，成品库存指数创纪录新高，就业分项指数创09 年3月来最低；利空数据加剧市场人士对于中国经济前景的担忧情绪，但更大程度上提升了市场对于中国政府将进一步推出经济刺激措施的预期。

二．国内市场剖析

▲ 国内期市简述

上海期铝主力1212 合约小幅高升，以15480元开盘，收报15485 元，上涨90 元。

因周一美国劳工节休市，市场关注的汇丰中国PMI 数据持续低迷中和了美国QE3 以及欧洲PMI会胜利好，隔夜LME 铝显着收阳。受此影响，今日国内期铝小幅高开，由于现货涨价与期市形成支撑，期铝高位横盘，但仍未能突破震荡区间上沿15500元/吨。目前沪铝的基本面仍在恶化，支撑铝价的唯一因素在于外围的宽松政策预期。随着9 月外围政策的不断出台，沪铝将走出近期的震荡格局而呈现趋势性走势。但基于沪铝基本面异常疲软和市场对铝价后市走势的悲观，即使确有宽松政策出台，也无法长期刺激铝价上扬，而仅仅只是提供了反弹抛空的机会。

▲ SHMETX指数

上海金属价格指数上涨66.60点，涨幅0.26%，报25491.14 点。

▲ SHMET 现货

上午交易时段，上海现货国产铝今报在15370-15410 元/吨，涨30 元/吨，贴水95-贴水55 元/吨。无锡价格报15370-15400 元/吨。南储报价15320-15420 元/吨。现货铝市场受期货止跌反弹的提振，连续二日上涨，但由于市场追高情绪不高，现货报价上浮幅度有限。午后沪期铝窄幅上行，然而现铝市场因货源充裕，下午实际成交徘徊于15360 元/吨附近，整体市况成交寥寥。

▲ 贸易动态

全天收盘后，市场一现货贸易商说：“我们预计期市这波涨势仅是短期反弹，一旦出现利空消息面，沪铝的反弹势头即将结束。加上目前产能的严重过剩，进一步抑制现货铝市的成交情况，使得我们的出货不是很顺利。” 从另一铝贸易商处了解到：“目前现货市场就是处于滞涨滞销的局面，价格的上涨并没有带动多少成交。我们了解下来一些厂家订单情况不怎么好，尤其是一些铝材出口的厂家新单锐减。在经济环境不明朗的情况下，大家都不愿意拿货。”

三．相关市场概述

▲ 国内废铝市场行情 

国内各地废铝市场价格行情较前一交易日基本持平，目前市场商家心态整体趋稳，今价格小幅上涨，持货商出货积极，下游企业基本维持按需采购，但成交有所增加。今日报价：破碎生铝12750元/吨，破碎熟铝12050 元/吨。 综合来看，市场对欧美即将出台宽松的货币政策预期较为强烈，忽视了利空的中国数据的打压。目前有大型冶炼商背景的主力资金大多都已增仓托市，加之，近日美元指数持续跳水，表明市场对美联储的宽松预期依然存在；所以外盘基本金属的走势较为强健。受其带动，国内铝市虽基本面依然疲弱，但价格却难以不尾随上涨；预计其后市能够实际反弹的空间或相对有限目前寄希望于中国央行也能降准或降息以刺激经济回升。