一．宏观聚焦
（1）央行11月2 日公布《2012 年第三季度中国货币政策执行报告》称，下一阶段，中国人民银行将继续落实党中央、国务院各项部署，坚持科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，坚持“稳中求进”的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，加强预调微调，把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡，重在保持货币环境的稳定，为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件。
（2）美国谘商会(Conference Board) 11 月5 日发布报告称，该国10 月份就业趋势指数较上月小幅上扬，与上周五公布的强于预期的非农就业报告形成照应。同时公布的数据显示，美国10 月谘商会就业趋势指数为108.16，较上月上升0.5%。9 月谘商会就业趋势指数修正后为107.63，初值为107.86。
（3）数据公司Markit11 月6 日公布，欧元区10 月份综合采购经理人指数(PMI)终值从9月份的46.1 降至45.7，不仅低于上月发布的初值，也在50 荣枯分水岭以下进一步下滑，萎缩幅度创三年多之最。数据显示，意大利、法国和西班牙10 月份商业活动下滑程度有所减轻；德国商业活动仍出现两个月来最严重的下滑，该国10 月份综合PMI为47.7。
（4）美国众议院议长、共和党高层官员博纳11 月7日表示，国会将尝试通过先期的短期计划，及后续的跟进措施来避免“财政悬崖”对美国经济的打击。博纳称，众议院共和党人准备好与奥巴马一并解决预算赤字问题。
（5）11 月8 日央行在公开市场进行了两期共计1450亿元的逆回购操作，加上本周二进行的2770 亿逆回购操作，本周央行已经投放资金4220亿元。尽管央行已开闸放水，但是与5330 亿元的逆回购到期量相抵充后，本周央行仍净回笼1010 亿元。
二．LME 市场一周盘点
▲ 行情回顾
期市方面：本周外盘总体弱势震荡。由于美国就业数据的意外增多，美元兑欧元升至三周高位，给本已疲弱的金属价格带来更多压力，且加之市场担心主要消费国中国需求，最终拖累期铜在上周五再度下跌，并有可能录得连续第四周下挫。之后因迎来美国总统大选、中国领导层权力交接以及两家央行会议，促使金融市场冒险的投资者作壁上观，期铜盘中触及日低7596 美元，为9 月5 日以来的两个月最低。周二得益于价格跌落激发新的买盘，期铜略微上涨，从上日触及的两个月低位反弹，不过美国总统大选前的不确定性限制了涨势。此外由于有关实货需求将回升的预期落空，目前铜价较年初仅上涨1%。之后尽管在美大选结果出炉时期铜一度上涨1.4%，至每吨7806.25 美元的日内高位，但投资者已消化大选的结果，并将关注的焦点从美大选结果转向了欧洲经济疲弱、希腊撙节措施投票、以及美国增税和削减支出的“财政悬崖”问题，最后拖累期铜跌至两个月低位。周末由于主要金属消费国中国即将迎来领导层权力交接，这或许带来新的经济刺激措施，期铜在谨慎交投中上涨，不过对需求疲弱和美国经济的忧虑限制了涨势。短期来看，下方7550 美元支撑仍较强，上方阻力或在7800 美元附近。LME 铜最新库存为246275 吨，较前一日增加1425 吨。
三．国内市场剖析
▲ SHMETX指数
上海金属价格指数上涨93.42点，涨幅0.37%，报25333.66点。
▲ 一周期现回顾
期现市场综述：本周沪铜总体弱势震荡。沪铜上半周总体呈现弱势震荡行情，周初受外盘承压影响，盘中再度重挫千元之多，虽然现货贴水转升水，但由于市场接受度不高，因此价格难以继续上涨。且因部分人继续看空铜价，接单不多市场谨慎情绪较重。周二沪铜触底反弹，盘中主力合约争夺56000元一线较激烈。随着铜价跌势的缓解，持货商的逢高出货意愿增强，但是因为下游谨慎观望的情绪依旧，故成交未出现大幅好转。周中受外盘反弹的支撑，国内铜市震荡上扬，虽然在美国公布大选最终结果前，交易表现谨慎，但市场报价基本维稳，当时升水铜最高报价在升水80 元/吨。现货交投在市场观望气氛不减的情况下，总体量仍然有限，不少人均等待走势进一步的明朗化。下半周受外盘承压的影响，国内铜市曾一度陷入低迷，且市场看空氛围再度增强。由于现货市场出货量的增多，供应处于充裕状态，现铜虽维持升水状态，但幅度难以提升，因此中间商接货意愿受到压制，入市不多。虽然周末铜价有所回升，但下游方面仍维持看跌观点，逢低按需采购维稳，但谨慎依旧库存量不多，总体看来本周实际成交量依旧有限。
▲ 上期所库存
上期所本周库存为204995 吨，较上周增加7058吨，环比增加3.57%。
▲ 贸易动态
本周结束交易后，据调研显示本周国内现货市场持看涨者数量下滑至10%，看平者人数达20%，看跌者人数本周大幅增多至70%。目前对欧美问题的担忧将抑制市场的风险偏好，但近期中国宏观经济层面显示的企稳信号引发的铜下游消费商补库预期或能对铜价提供一定的支撑，只是近期投资者仍多保持谨慎偏空的思路，尽管有些人认为基金已转空，铜价进行反弹的可能性加大。
四．相关市场概述
▲ 国内废铜行情
欧洲央行及英国央行利率会议波澜不惊，二者维持原有政策不变，中国十八大召开则令市场乐观情绪抬头，投资者对中国未来政策充满憧憬，这推动基础金属走强，但道指的暴跌及美国财政悬崖问题抑制盘面表现，短期整体弱势并未改变。市场上可供交易的废铜货源十分紧缺，补货困难，且成本高企，持货商大多不愿意在跌价后出货，惜售心态相当强烈。另外近期不少进口商都反映关费有所上调，从而直接导致了进口废铜成本增加，加之行情下跌，亏损更大。今日国内1#光亮铜报价在51300-51500 元/吨，比前一交易日价格涨300元/吨。
五．行业要闻
（1）哈萨克斯坦最大的铜生产商Kazakhmys(KAZ.)GB_KZMS(0847.)的财务长Matthew Hird11 月5 日表示，由于该公司两座新的大型铜矿预计分别在2015和2016年上线,计划向中国出口铜精矿。Matthew Hird在香港对记者表示，这两座矿每年的铜精矿产量预计都将在10 万吨左右，将把该公司的产量提升近70%，至每年约50 万吨。
（2）麦格理集团11 月7 日表示，2013 年铜矿供应将增逾100万吨的预期“过于乐观”，忽视了刚果电力基础设施受制约带来的重大产出风险。国际铜业研究组织上月预计2013 年全球铜矿供应增加105.4 万吨，至1753.3 万吨。根据ICSG 对精炼铜产量及需求的预估，2013 年铜市供应缺口料在40 万吨。但麦格理预计明年全球铜矿供应增加85.3 万吨，铜矿总产量将达到1739.7 万吨。据麦格理称，市场普遍预期2013 年铜矿供应增加184.3万吨。
六．行业数据直击
莫斯科11月8日消息，联邦海关周四公布的数据显示：因全球市场需求增长。俄罗斯1-9月铜出口量为20.65万吨，较去年同期增加95.9%。1-9月铜出口额达15.57亿美元。