一．宏观聚焦
在9 月底结束的2012财年，美国联邦财政赤字共计1.089 万亿美元，为连续第四个财年突破万亿美元。9 月份欧元区工业生产环比下降2．5%，欧盟工业生产回落幅度为2．3%。韩国10月出口物价较上年同期下跌5.2%，为2010年4月来最大跌幅，9月为同比下滑1.9%。
美国11 月费城联储制造业指数为-10.7，预期为2.0，10 月份为5.7。欧元区第三季度GDP 初值环比降0.1%预期降0.2%；欧元区10 月CPI 终值同比升2.5%符合预期。美国10月季调后消费者物价指数(CPI)月率上升0.1%，符合市场预期，9 月CPI 月率为上升0.6%。
欧元区上季经济收缩0.1%，是连续两季萎缩，3 年来首次重陷衰退。欧盟经济事务专员雷恩前日同意，西班牙在明年底前毋须加推紧缩措施，暗示欧盟有意放宽“紧缩至上”的政策方针。
二．LME 市场一周盘点
▲ 行情回顾
本周伦铅呈现震荡上扬走势，周初美国财政悬崖和希腊贷款也很难得到快速解决，伦铅延续上周五跌势，但伦铅短暂触低2129 美元/吨后企稳回升收于2167 美元/吨。因希腊议会批准了新的2013 年预算案，被认为扫清了获得新一期援助贷款贷款以避免国家破产命运的最后障碍，市场情绪偏向乐观提振了基本金属期价走高，加之中国公布的经济数据表现亮丽使得市场对四季度经济增长预期升温，对金属需求前景的带动，推升了伦铅小幅回升，周中澳大利亚公布的11 月消费者信心指数高于预期，市场风险偏好情绪上升，提振伦铅节节攀升2142 美元/吨开盘，随后伦铅走势较其它金属表现强劲，上方承压于10 日均线，下方得到60日均线支撑，终收于2168 美元/吨。今日伦铅依旧延续上行通道，2166美元/吨开盘后节节攀升，但晚间将公布德国第三季度GDP 年率初值，欧元区10月消费者物价指数年率终值及GDP,美国10 月消费者物价指数年率等众多数据，不确定因素众多，因此市场投资者接货较为谨慎，打压伦铅走势，周末受助于迹象显示中国经济成长放缓的趋势可能已经停止，且德法GDP 数据依旧环比增长，令伦铅震荡上行，但美国就业数据利空，且欧元区经济第三季度再次出现萎缩，打压市场情绪；欧元区经济衰退和美国财政悬崖的担忧限制铅价上行。
三．国内市场剖析
▲ SHMETX指数
上海金属价格指数涨 17.65 点，涨幅0.07%，报25240.89 点。累计下跌10.93，跌幅0.04%。
▲ 一周期现回顾
本周沪铅呈现区间震荡走势，周初由于美国“财政悬崖”危机迫近，且市场对欧元区的担忧日益增大，导致市场走势依旧不振，沪铅在此压力下跌破各个均线以下，沪期铅1301 合约跳空低开10 日均线下方，开于15295 元/吨低点，而且近期欧洲债务问题与经济前景再度成为市场关注的热点，中国固定资产投资显示中国经济呈现一定的企稳迹象，但CPI 继续回落显示中国内需不足，在此背景下，铅价下行趋势要想扭转实属难事。随后中国生产及贸易数据印证经济企稳向好刺激金属买盘，且市场传闻国储恢复购买金属，铅价获振反弹；但日本央行在不停推出宽松政策的前提下，该国三季度GDP 年化收缩3.5%，钓鱼岛争端使其在华贸易严重受损，此将拖累铅价走低。周中北京时间周四凌晨美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将公布10 月会议纪要，美联储对于经济、劳工市场表现的评估措辞仍将是关注重点。同时，欧盟财长在近日举行的会议上未能在调解程序的最后期限前就2013 年预算达成协议，全球经济不确定性加大，铅价依旧处于弱势整理当中。周末尽管中国经济成长放缓趋势或触底，市场寄望金属需求增加，市场风险偏好情绪获此提振；但美国上周首次申请失业救济43.9 万人远超预期，创2011 年4 月以来最高，11 月费城联储制造业指数为-10.7，拖累铅价反弹势头。同时，欧元区三季度GDP 收缩0.1% 陷入四年来的第二场
衰退，欧元区的经济继续萎缩，铅价走势受其牵制。上期所本周库存为43116 吨，较上周增加2925吨，环比增加7.17%
▲ 贸易动态
本周交易结束后，据调研：绝大多数的业者相对悲观，继美国大选后，“财政悬崖”担忧加深，美股跌势不止且不断加剧，欧债问题持续升温，西班牙是否会申请贷款援助以及希腊能否获得下一轮援助资金的不确定性挫伤市场人气，美元节节攀升81点关口上方运行，技术指标方面，KDJ 继续拐头向下，市场空头气氛浓厚，料周内伦铅或下行至2100 美元/吨关口附近徘徊，受伦铅拖累，沪期铅主力1301合约预计运行于15100-15350 元/吨，较外盘相对抗跌。剩余的业者认为近期虽然美国财政问题和欧盟债务问题是市场关注焦点，但十八大召开期间，预计将有部分利好政策出台，此外，公布的经济数据如中国10 月消费者物价指数再度下降，货币政策或将有松动迹象，美国公布的11 月密歇根大学消费者信心指数创5 年多以来的新高，宏观面多空交织，投资者相对较为谨慎以震荡为主，预计伦铅或运行于10 日、30 日均线之间，沪期铅料运行于15250-15400元/吨区间，现货市场，由于铅价持续低迷，部分冶炼厂在资金允许的情况下，存在惜售情绪，下游按需少量采购，供需两弱现货整体成交清淡。
四．行业要闻
10 月再生铅冶炼企业废电瓶处理率为65.59%，基本与9 月的65.13%持平。10 月，年废电瓶处理能力在15 万吨以上的大型企业成为整体开工率的最主要支撑，此类型企业开工率从9 月的87.71%上升至91.73，环比上升为4%，主要原因为安徽华鑫的废电瓶处理量较9月有较大幅度增加，抵消了河南豫光因月初设备刚检修完，设备仍受影响而减少的产量。
去年，工信部、科技部、财政部联合印发的《再生有色金属产业发展推进计划》中指出到 2015年，再生有色金属产业规模和产量比重明显提高，预处理拆解、熔炼、节能环保技术装备水平大幅提升，产业布局和产品结构进一步优化，节能减排和综合利用水平显著提高。
据悉，11 月12 日上午，*ST 锌业控股股东葫芦岛有色举行超级电池开发战略合作签字仪式。葫芦岛有色副总经理郭天立与中科院金属研究所金属腐蚀与防护国家重点实验室、吉林大学新型电源物理与技术教育部重点实验室技术部相关负责人，共同签署了《超级电池储能技术开发及产业化项目产学研战略合作协议》。
五．行业数据直击
据国家统计数据显示，10 月中国精炼铅产量47.1 万吨，较去年同期的41.1万吨增加6 万吨，增幅15%；较上月46.1万吨增加1 万吨，环比增速2.2%；不过预计10 月铅酸蓄电池产量增速可能会超过改数据，因此对铅价影响暂时不会体现。国家统计局公布；中国10月份铅产量为471，000 吨，同比增加18.3%；上个月产量为461，000 吨，环比增加2.2%，1-10 月总产量为4，047，000吨；同比增加11.5%。美国商务部周四公布的数据显示，美国9 月未加工精炼铅进口量为11,067,589 千克，较8 月的9,233,341 千克增加19.9%，较上年同期的11,546,889 千克则减少4.2%。数据还显示，1-9月美国累计进口未加工精炼铅110,129,972千克。美国商务部公布的数据还显示，美国9 月出口铅2,527,784 千克，较8 月的1,572,405千克增加60.8%，较上年同期的1,293,504千克大增95.4%。1-9 月，美国累计出口铅14,700,536千克。