一．宏观聚焦

中国国家外汇管理局公布统计数据显示，2012年10月，银行代客结汇1250亿美元，售汇1172亿美元，结售汇顺差78亿美元。中国10月实际吸引外国直接投资（FDI）同比下降0.2%，预期增长1.0%，前值下降6.8%。

美国 11 月9 日止当周ECRI领先指标(WLI)下跌至125.4，为9月14 日当周来最低。美国10 月工业产出月率下降0.4%，预期为上升0.2%；美国9 月工业产出月率修正为上升0.2%，初值上升0.4%。

欧元区11 月制造业PMI 初值46.2，是今年3 月以来的最高水平，路透预期45.5，10月终值45.4。11 月汇丰中国制造业PMI 初值为50.4，13 个月来第一次高于50，10月终值49.5。

二．LME 市场一周盘点

▲行情回顾:

本周伦镍呈现震荡局势，总体来讲仍没有摆脱低迷的状态。本周消息面影响镍价走势的消息主要有两个，一个是关于美国财政悬崖或将成功规避的消息，因无论是民主党还是共和党均表示会积极寻求平衡点，规避财政悬崖。市场投资者由此分析得出，美国跌入财政悬崖的可能性不是大，市场信心得到提振。另一个就是“老难题”希腊债务问题，国际借款人和欧元财长的分析得到统一，希腊必须将在2020 年将负债将至GDP 的120%，维持原来计划。有消息称，欧元区正考虑让希腊买回债务，规模最高达400 亿欧元。关于给希腊提供救援金的协议或将在下周有突破性进展，市场颇为关注，希腊问题困扰市场许久，下周市场或将看到希腊企稳的希望。受消息面影响，周一开始大张，连涨3 日，市场关注镍价反弹程度，成交量有所上扬，但实货需求的疲弱影响投资者心态，总体来说投资者仍处于谨慎心态，看空后市仍为多数。下游需求面没有改善，镍价很难得到真正的支撑。周四受消息面影响，镍价开始回调，周五运行在16500 美元附近。

三．国内市场剖析

▲SHMETX 指数：

上海金属价格指数跌 76.21点，跌幅0.30%，报25271.82 点。本周累计下跌50.91，跌幅约为0.2%。

▲SHMET 现货回顾：

本周国内现货镍价呈现上扬走势。周一，现货镍价维持上周低迷趋势，金川镍报价有所上扬，至117000元/吨，进口镍在维稳在115500元/吨。成交比较清淡，下游厂家接货意愿不强。周二，外盘大涨，金川镍报价随之上扬，上 涨1500元/吨，至118500元/吨，俄镍也上涨至117500元/吨。市场气氛逐渐活跃，纷纷猜测镍价反弹是否开始，但金川厂家报价没有变化，市场心态仍较为谨慎。周三，外盘再次小幅上扬，但由于谨慎心态，金川镍报价没有跟随外盘上扬，持平，报在118500 元/吨，且金川镍厂家仍没有变动，市场心态较为疑虑，下游厂家接货意愿有所好转，但总体来讲仍处于低迷状态，周四，隔夜外盘，再次上扬，贸易商报价升至118000-119500 元/吨，且金川镍厂家报价提升2000 元/吨，至118000 元/吨。市场成交活跃，但部分贸易仍持谨慎态度，仍为需求面没有改善，镍价中长期来看仍面临下调风险。周五，隔夜外盘，意外大幅下跌，现货报价下跌，金川镍报至119000元/吨，俄镍报在118000 元/吨。镍价承压，市场心态谨慎，镍价面临下调风险。

▲贸易动态：

本周交易结束后，据调研： 目前市场仍处于观望氛围之中，期镍表现较为强劲，连涨3 日，但后劲仍待考验。多数投资者仍维持看平后市，尽管期镍表现强劲，但现货需求的疲弱仍没有得到大幅改善。镍价很难真正上扬到高位，且面临下调风险，此次的上调，市场心态谨慎，没有过于盲目追高。另一部分投资者表示看涨后市，短期来讲，这波上扬局势，还有上扬空间，但空间不大。不过中长期来看，后市应仍处于弱势震荡，毕竟需求面没有改善。如果希腊债务和美国财政悬崖能再传来利好消息，或还有一波上扬局势。

四．相关市场概述

▲国内废不锈钢价格及钢材市场 

上海市场二级螺纹钢价格方面，宝钢Φ16-25mmHRB335螺纹钢价格为3660元/吨；三级螺纹钢价格方面，冷钢Φ16-25mmHRB400螺纹钢价格3690元/吨。线材价格方面，萍钢Φ8-10mm 线材价格为3570 元/吨；北台Φ8-10mm 线材价格为3560 元/吨。圆钢价格方面，富钢Φ10-22mm 圆钢价格为3760 元/吨；永钢Φ10-12m 圆钢价格为3830元/吨。

五．行业要闻

1. 迈科金属集团和金川集团已签署了一个框架协议，计划成立一家金属贸易合资公司。这个合资公司可能将总部设在上海，建设资金为10 亿人民币(1.6 亿美元)，并计划在中国境内外交易镍和每年交易200 万吨铜。合资公司独立经营，不影响迈科每年100 万吨的铜销量。两家公司的高级管理人员已达成共识，成立合资公司扩大两家公司的资源以及在中国的市场份额。

2. 由中国地质调查局西安地质调查中心(西安地质矿产研究所)和青海省地质矿产勘查开发局在西安联合举办“青海夏日哈木铜镍钴矿勘查研讨会”，深入研讨类似的超大型铜镍钴矿的成矿规律和找矿模式，汲取经验便于取得更多更大更好的找矿成果。

六．行业数据直击

1.世界金属统计局（WBMS）周三公布数据显示，今年前九个月全球镍市供应过剩89,000 吨。2011 年全年全球镍市供应短缺3,100 吨。1-9月全球矿山镍产量为143.3 万吨，较上年同期增加147,000 吨。WBMS 表示，今年前九个月日本精炼镍产量较上年同期增加6,000 万吨，但表观需求减少15,100 吨。