一．宏观聚焦

美国11 月费城联储制造业指数为-10.7，预期为2.0，10 月份为5.7。美国10 月季调后消费者物价指数(CPI)月率上升0.1%，符合市场预期，9 月CPI 月率为上升0.6% 。

9月份欧元区工业生产环比下降2．5%，欧盟工业生产回落幅度为2．3%。欧元区第三季度GDP 初值环比降0.1%预期降0.2%；欧元区10 月CPI 终值同比升2.5%符合预期。

10月末我国广义货币(M2)余额93.64万亿元，同比增长14.1%，比上月末低0.7个百分点。中国领先指标连续第4个月维持在99.4，加拿大的这一指标同样持平于99.7。

二．LME 市场一周盘点

▲行情回顾:

本周伦锡依旧呈现盘整之势，市场消息面多空交织，胶着之态难有改善。周一，继连续3 日下跌之后，小幅反弹，至20450 美元。至周五维持在20500 美元附近。本周主要有三个不确定因素困扰投资者，第一，美国即将面临的财政悬崖，自美联储主席伯南克提出“财政悬崖”这个概念，美国经济或会衰退的阴影持续笼罩在市场。现在留给获得连任的欧巴马总统的时间已经不多，如何从分歧中找到平衡点至关重要，如果谈判破裂，不仅对美国会造成影响，对全球经济也是一次冲击。市场注意力集中在美国，希望能找出蛛丝马迹分析出这次美国是否能规避“财政悬崖”。第二，是欧元区希腊债务问题的不确定性，希腊的债务情况或许比想象中更严重，更难以维持。近期，国际货币基金组织（IMF）与欧元区财长公开表发不一致建议。这个情况是比较罕见的，也揭示出希腊问题的严重与糜烂。希腊债务困扰市场多年，之前重重困难，希腊政府都能勉强平稳度过，尽管国内反对声不断。然而，“狼来了”的故事提醒我们，不能因为多年的僵持就放松警惕，希腊的崩溃足以引起全球市场的衰退。第三，同样是欧元区的问题，西班牙是否会申请求助，同样困扰着市场。本周，欧元区的第三季度GDP数据不尽人如意，是自2009年以来第二次陷入衰退。尽管市场充满不确定因素，限制投资者心态，但也有利好消息给市场带来些许乐观情绪。本周，中国新一届领导人正式亮相，市场对新一届领导层充满期待，尽管内年很难出台新的刺激政策。下周，主要继续关注美国财政悬崖的进展。总体来说，本周期锡表现偏弱，多数商家仍持谨慎态度看平后市

三．国内市场剖析

▲SHMETX 指数：

上海金属价格指数上涨81.84 点，涨幅0.32%，报25322.73 点。累计下跌10.93，跌幅0.04%。

▲SHMET 现货回顾：

本周国内现货锡价同样呈现盘整维稳之势。受外盘局势糜烂的影响，国内现货锡的表现也偏弱，维持弱势盘整。周一，现货锡价维持上周五弱势之态，至147500-149000 元/吨。国内锡价并没有跟随外盘继续下跌，但交易重心处于低位。成交情况比之上周有所回落，下游厂家接货意愿不强，贸易商出货心态积极。周二，锡价持续维稳，报147500-149000 元/吨。市场成交情况平平，终端消费难以提振。国内市场消息较为平静，投资者在等待十八大会议闭幕，新一代领导人正式亮相。周三，锡价承压，报价稍有下调，至146500-148000 元/吨。市场人气清淡，成交疲弱，成交稍有好转，十八大会议正式闭幕，新一届中国领导层即将亮相。周四，报价上调，均价上扬500 元/吨，至147000-148500 元/吨。市场成交清淡，上游厂家惜货心态明显，贸易商积极出货心态，下游厂家接货意愿不强。同时，新一届国家领导人正式亮相，给市场带来些许乐观情绪。周五，报至147500-149000元/吨。

▲贸易动态：

本周交易结束后，据调研：本周市场仍处于观望气氛中，在本周十八大会议顺利闭幕，新一届领导层正式亮相。由于近期基本金属表现偏弱，期锡涨幅震荡，国内现货锡价维稳。但大部分商家仍看空后市，主要近期市场太多不确定因素充斥市场，希腊的债务问题重新引起市场关注，特别是美国临近的财政悬崖更是引起市场警惕。而且短期内中国政府出台新刺激政策的可能性不大。预期后市仍以弱势整理偏空为主。少部分商家则表示看平后市，临近年末，市场不会出现大规模的波动。唯一值得关注的就是美国财政悬崖的进展情况。

四．相关市场概述

▲锡精矿与焊锡条

目前云南地区40%锡精矿价格成交区间在116000-117000元/吨，湖南地区70%锡精矿价格成交区间在123500-126500元/吨，广西地区70%锡精矿价格成交区间123500-127000元/吨，江西地区70%锡精矿价格成交区间在123500-126500元/吨。焊锡条（63A）报价在107000-110000元/吨，焊锡条（60A）报价在102000-105000 元/吨，无铅焊锡（锡99.3%铜0.7%）报价在160000-165000元/吨。

五．行业要闻

1.印尼10 月精炼锡出口量为11,048.39 吨，环比增12%。印尼为全球头号精炼锡出口国。国内炼厂重新开工。8 月份，头号产区邦加－勿里洞省的生产企业宣布，除两家炼厂外，其余26 家炼厂全部暂停作业。

2. MSC 公司近日宣布将关停印尼科巴公司的采矿及冶炼业务。明年3 月31 日科巴公司的采矿和外包合同将到期，但该公司至今仍未获得续约的许可。科巴公司的停产将导致印尼产量的进一步减少，此前天马公司已宣布四季度受新矿业法的影响将减产，全年产量预计同比减少8000 吨至3 万吨。

六．行业数据直击

1. 中国国家统计局周二公布的数据显示，中国10月精炼锡产量为12,781吨，较上年同期下滑14.6%，较9月的12,661吨增加1.0%。今年1-10月，中国精炼锡产量累计为120,175 吨，较上年同期下滑6.1%。