一．宏观聚焦

中国11月出口同比增长2.9%，大幅低于路透预期的增长9.0%，也大幅低于10 月的11.6%。中国央行周二公布的数据显示，11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元。

希腊2012年第三季度失业率升至24.8%，第二季度为23.6%的水平。美国10月贸易帐达赤字422.4亿美元，预期为赤字426亿美元。

欧元区财长批准从现在开始到明年3 月向希腊发放总计491 亿欧元的援助资金，其中大约343亿欧元将于12月发放。德国央行公布半年度经济增长报告，下调德国2012年GDP增速预期至0.7%，此前预期增长1.0%。

二．LME 市场一周盘点

▲行情回顾:

本周目前来看伦镍仍处于上行趋势，但承受较大的下行压力。主要因周一受消息面影响促使基本金属全面飙升，伦镍更是上涨了595 美元，涨幅逾3%。但随后伦镍尽显疲弱势态，连续下跌，但是跌幅不大，可以视作修正性调整，但市场对于后市看空心理急剧升温，主要因为现货镍的实际需求极差，不足以支撑期镍运行在高位，特别是周四镍价更是将跌幅扩大，下跌120美元。在消息面可以说是好坏参半，令市场最为关注的美国财政悬崖谈判进展缓慢，共和党人和白宫分歧严重，且都较为坚定自己的立场。如果1 月1日前无法达成协议，美国经济恐将被再度拽入衰退。主要障碍在于减税措施到期问题，奥巴马希望延长除富人以外所有人的减税措施，而贝纳则希望延长所有人的减税措施。另外，美国11 月失业率下降，但背后的原因却是就业参与率的下滑，市场颇为忧虑。美国的贸易逆差扩大特别是对中国的贸易逆差创下新高，亦引发市场忧虑。周五，汇丰中国公布12月份预览指数50.9，创下14 个月高点，伦镍运行在17700 美元位置附近。

三．国内市场剖析

▲SHMETX 指数：

上海金属价格指数上涨26.39 点，涨幅0.10%，报25672.80 点。

▲SHMET 现货回顾： 

本周国内现货镍价呈现震荡局势。周一，因上周五外盘上涨，国内现货镍温和上扬，报至121500-122500 元/吨，市场成交平平，下游厂家接货意愿不强，需求难以找到改善的迹象。周二，由于隔夜外盘大涨，金川镍厂家上调报价，上调1000 元/吨，贸易商报价上调2500 元/吨，金川镍报至125000元/吨，俄镍报至123500 元/吨，inco报136000元/吨。市场成交稍显活跃，但总体趋势依旧疲弱，下游仍以刚性需求为主。周三，现货镍价格维稳，金川镍仍报至125000 元/吨，但俄镍有所上调报124000元/吨，市场成交清淡，终端消费非常不好，下游缺乏接货意愿。市场观望气氛较重，商家锡条奶谨慎。周四，虽然隔夜外盘没有下跌，但国内商家预判镍价会有下调，纷纷降低报价，金川镍报123500 元/吨，俄镍报122500 元/吨，但金川镍厂家报价未作调整，市场观望气氛浓重，市场成交平平。周五，隔夜外盘一如贸易商所料，期镍下调，金川镍厂家报价也下调1500 元/吨，至122500元/吨。由于贸易商周四已预估下调，市场变动不大报122500-123500元/吨。市场观望气氛浓重。

▲贸易动态：

本周交易结束后，据上海金属网(SHMET)调研：目前虽然镍价总体趋势仍处于利好局面，但由于缺乏基本面的支撑，累积了较大的下行压力。部分谨慎投资者看空后市，且有些投资者在这波上涨行情之后，锁定仓位并且获利了结。主要因美国财政悬崖的谈判持续僵持，引发市场悲观情绪，增加了市场的不确定因素。同时，美国的货币政策与失业率挂钩，也使市场增加了不确定因素。也有部分持乐观态度的投资者，仍表示看好短期内的镍市，因他们对财政悬崖的最终结果同样乐观，同时，他们对于明年的经济也较为乐观，因中美多项数据表现良好。

四．相关市场概述

▲国内废不锈钢价格及钢材市场 

上海市场二级螺纹钢价格方面，宝钢Φ16-25mmHRB335 螺纹钢价格为3610 元/吨；三级螺纹钢价格方面，冷钢Φ16-25mmHRB400螺纹钢价格3600 元/吨。线材价格方面，萍钢Φ8-10mm 线材价格为3550 元/吨；北台Φ8-10mm线材价格为3540 元/吨。圆钢报价方面，富钢Φ10-22mm 圆钢价格为3680 元/吨；永钢Φ10-12m 圆钢价格为3750元/吨。

五．行业要闻

1. 2012年12 月6日，由中国、巴布亚新几内亚和澳大利亚三方投资兴建的拉姆镍矿竣工暨投产仪式在巴新马当省举行。中国驻巴布亚新几内亚大使仇伯华、中方投资方中冶集团总经理国文清、巴新总理奥尼尔、前总理索马雷、环境部长蓬达里、矿业部长拜伦·陈以及澳大利亚股东代表、当地土地主和普通民众等近千人参加。

2. 中国中冶公告，募集资金投资项目——瑞木镍红土矿项目于2012 年12月6 日举行了项目竣工暨投产仪式。公告介绍，该项目自2012 年3 月启动投料试车以来，已先后实现了高压酸浸两系列生产线的试生产和相互切换，并自2012 年8 月底开始实现高压酸浸两系列并行生产。目前，项目已正式进入了生产期。截至2012 年11 月30 日，共计生产氢氧化镍钴产品12013吨（干基），其中含镍金属4526 吨，钴金属418 吨；铬精矿1.8 万吨（干基）。第一批试销产品已于11 月装船发运。

六．行业数据直击

1. 国家统计局公布；中国11 月分镍产量为23016.5吨，同比增加14.6%；上月产量为22,389 吨，环比增加3.2%，1-11 月产量为191190.6吨；同比增加5.2%。