一．宏观聚焦

央行数据显示，11 月金融机构外汇占款月是257187 亿元，比10 月底净减少736 亿元，结束了两个月的正增长。12 月汇丰制造业采购经理人指数PMI 回升至14个月高位50.9。

印度财政部周一的中期经济回顾报告中，大幅下调了本财年经济展望，预期2012-13 财年增速仅为5.7%-5.9%。世界银行表示，受财政刺激和多个大规模投资项目完成影响，2013 年中国经济增长幅度预期达到8.4%。

欧盟委员会12 月20 日批准西班牙四家银行的重组计划，救助金额共18.65亿欧元。美国12 月Markit 制造业PMI 初值为54.2，好于预期的52，上月为52.8。

二．LME 市场一周盘点

▲行情回顾:

本周伦锡呈现震荡上扬的趋势，曾一度触及23600 美元强力阻力位，如果突破该位伦锡或有可能出现再次大幅上扬的局势。今年伦锡表现强劲，领跑于各基本金属，涨幅达22%。本周消息面上表现较为僵持，周一，有消息传来，美国众议院议长贝纳同意对美国富人提高税率，这为两党在年底前达成一致并解决财政悬崖问题扫清了来自共和党的一个主要障碍。但贝纳同意增税的条件是，要求奥巴马同意削减社保项目的开支，这些通常被称作福利计划。财政悬崖并没有真正的达成协议，在周三，再次陷入僵局，贝纳和奥巴马各自都做出了很大让步，达成协议似乎指日可待。奥巴马已同意削减养老金支出，贝纳也满足奥巴马的要求，同意对最富裕人群加税。但由于共和党人周二宣布计划本周拿另一份税收计划在众议院投票，令协商的良好氛围消退。奥巴马声言，如果国会通过这项计划，他就要否决共和党的这份"B 计划"。市场对于再次陷入僵局，并没有太多激烈的反应，似乎投资者对财政悬崖无论是否通过都做足了心理准备。另外，除了美国的“财政悬崖”一直悬而未决之外，希腊的分歧再次进入投资者目光，关于节支方案希腊民众的抗议举动愈演愈烈，投资者忧虑情绪有所上扬，观望气氛浓重。周五伦锡运行在23200 美元位置附近。

三．国内市场剖析

▲SHMETX 指数：

上海金属价格指数下跌86.50 点，跌幅0.34%，报25373.27 点。

▲SHMET 现货回顾： 

本周虽然外盘连日上扬表现强劲，但国内现货锡价表现低迷，市场呈现震荡整理局势。周一，现货锡价报至151000-153000 元/吨，持平于上周五报价，市场成交平平，下游接货意愿不强，下游需求的不振引发市场忧虑，观望气氛加重。周二，外盘继续强劲表现，但没有拉动国内现货锡价，锡价继续持平于151000-153000 元/吨，市场成交平平，部分上游厂家惜货心态加重，只有少量出货，终端消费的不振也影响市场走势，看空后市的投资者逐渐增多。周三，国内现货锡价小幅调整，云锡维稳在153000 元/吨，杂牌锡报价小幅上调500 元/吨，至151500 元/吨，市场成交一般，部分上游厂家试探性上调，但市场基本找不到愿意接货的下游厂家。周四，国内锡价再次维稳在151500-153000 元/吨，市场整体趋势低迷，市场一线货源不少，但杂牌锡的货源不多，且很难找到便宜的杂牌锡，市场观望气氛浓重，下游厂家缺乏接货意愿。周五，国内现货锡报至151000-152500 元/吨。

▲贸易动态：

本周交易结束后，据调研：本周市场国内外市场分化较为明显，外盘表现良好，国内现货锡市表现低迷，价格浮动温和。市场对于后市也难以把握，观点分化较为明显。部分投资者看涨后市，他们乐观认为美国财政悬崖达成协议的可能性较大，届时一波上扬行情可以预见，或将拉动国内行情。另一部分投资者看跌后市，他们认为锡是需求面太差，尽管外盘表现强劲，国内价格也难以拉动，如果有一些负面消息传出，价格必定大跌。少部分投资者，看平后市，观望气氛浓重，心态谨慎。

四．相关市场概述

▲锡精矿与焊锡条

目前云南地区40%锡精矿价格成交区间在116000-118000元/吨，湖南地区70%锡精矿价格成交区间在124500-127000元/吨，广西地区70%锡精矿价格成交区间124500-127000元/吨，江西地区70%锡精矿价格成交区间在124500-127000元/吨。焊锡条（63A）报价在107000-110000元/吨，焊锡条（60A）报价在102000-105000 元/吨，无铅焊锡（锡99.3%铜0.7%）报价在160000-1653000元/吨。

五．行业要闻

1. 根据贸易部长Gita Wirjawan12 月4 日签署的规定，印尼政府将允许纯度为99.9%的锡锭及其他精炼产品出口，该规定将于7月1 日生效，高于目前的99.85%。印尼政府将允许最低含锡量为63%和最高含铅量为35%的焊锡出口，该规定将于1 月1 日生效。

2. 全球金融危机爆发后，新矿融资便变得十分困难，但这一问题在锡市场尤其严重。在20 世纪80 年代卡特尔解体后，许多银行就向锡矿项目关上了大门。锡价必须翻一番才能吸引对新建项目的足够投资。但若价格飙升失去控制，消费者可能将被迫寻找其他替代品，从而导致市场大起大落。

六．行业数据直击

1. 世界金属统计局(WBMS)周三称，今年1-10 月份全球锡市场供应短缺13,700 吨。该机构并未公布去年可供比较的数字。今年前10个月，不包括伦敦金属交易所(London Metal Exchange)再加工锡的全球精炼锡产量较上年同期减少了24,800吨。