一．宏观聚焦

（1）国际评级机构标准普尔(Standard & Poor’s) 6 月8 日宣布确认美国主权评级，并维持负面展望，意味着可能在2014 年之前再次调降美国评级。标普维持美国长期信用评级在“AA+”不变，并确认短期评级“A-1+”。

（2）中国人民银行6 月11 日公布，5 月新增人民币贷款7932 亿元，高于此前预期中值7200 亿元，4 月为6818亿元；5 月末末广义货币供应量(M2)同比增长13.2%，略高于13.0%的预期中值，4 月末为12.8%。

（3）国际信用评级机构惠誉6 月12 日宣布下调18 家西班牙银行的长期信用评级。惠誉表示，下调评级主要是考虑到这些银行所持债务可能进一步恶化，而部分持有建筑及房地产行业债务或资产状况不佳的银行情况可能更糟。

（4）评级机构穆迪6 月13 日将西班牙公债评等下调三个级距，从A3 调降至Baa3，称该国银行业获得最新的欧元区救助将增加西班牙的债务负担。穆迪称，可能进一步下调西班牙的评等，因西班牙政府进入国际市场融资的能力“非常有限”，且该国经济疲弱。穆迪将西班牙置于进一步调降评级的观察名单，表明未来三个月可能进一步下调该国评等。

（5）欧盟统计局（Eurostat）6 月14 日公布数据显示，欧元区5 月消费者物价指数（CPI）同比增速放缓至一年多以来最低水平，为欧洲央行推出刺激举措提供更多空间。欧洲央行此前于6 月6 日宣布维持基准利率在1.0%不变。央行行长德拉吉在议息会议结束后的新闻发布会上称，已准备好根据事态发展采取行动。数据显示，欧元区5 月CPI 终值同比上升2.4%，预期上升2.4%，前一个月调整为上升2.6%。5 月欧元区CPI环比下降0.1%，预期为下降0.2%，前一个月调整为上升0.5%。

二．LME 市场一周盘点

行情回顾

期市方面：本周外盘总体弱势区间震荡。由于中国意外降息及西班牙评级遭调降而被放大，严重打压美国期铜价格，市场表现出对经济放缓的忧虑，拖累上周末期铜跌至去年12 月以来最低水准。对此有分析称期铜已守住2011 年底的地位，但若跌破此区域，在跌至6000美元中断前没有什么支撑位。之后受到中国5 月铜进口上升近12%的提振，扶助期铜在对西班牙银行业1250 亿美元援助计划的欢愉情绪在日内稍后减退后仍留在平盘上方。最终隔夜期铜上涨1.7%，并未理会欧元和股市由升转跌的势头。可是周二对西班牙救助计划的新担忧令反复不定的投资者在希腊大选前离场观望，期铜经过此前大涨后在平盘上下游走，最终小幅走低。不过走势在消化了来自中国的相互矛盾的信号后，有所回稳。周三尽管美国零售销售数据疲弱令人们忧心于全球最大经济体美国的需求，期铜早盘一度下跌，但之后受助于欧元走坚的提振，最终期铜在清淡且无方向的交投中小幅上涨。此外，在希腊大选前投资者持谨慎态度。周末由于在周日希腊大选前多数投资者不愿大举押注，且此次选举被视为对欧元区危机及铜的近期需求前景至关重要，最后期铜在清淡交投中勉力小涨。总体来看，由于市场当前针对欧元区事件表现相对谨慎，同时针对一切可能产生的情况做相关的应对措施，故在此情况下，即便欧元区出现难以想象的结果，市场也有空间去接受。短期阻力位7600 美元，下方支位在7350 美元。LME 铜最新库存为249450 吨，较前一日增加4375 吨。

期现市场综述：本周沪铜小幅回升。上半周沪铜走势冲高回落，尽管上周末外盘走势不振，但周初国内铜市并未受到影响大幅走强，盘中反弹约超2%，现货报价升水收窄至250 元/吨附近，但终因上涨动力缺失，周二走势便回落此前一半的涨幅。现货方面由于周初伴随着铜价的走强，换现者出货意愿大增，一度令市场现货铜供应量加大，反而却抑制了升水的提升。下游市场周初谨慎观望，由于多数人不看好短期走势，因此对涨势多持怀疑态度，此外加之淡季需求疲软，所以当时总体交投表现依旧平平。随着周二沪铜的走弱，现货市场氛围继续受到压制。周中沪铜小幅上扬，但整体趋势依旧表现欠佳，商家小幅上调报价，平水铜升水最低跌至50 元/吨，由于部分持货商继续逢高出货，流通货源未有减少，加之消费疲弱的影响，整体市况依旧平淡，另据一些商家反映订单量有所下滑。后半周期铜维持区间震荡，仍未有明确的方向性。随着沪铜低开上行，现货升水大幅缩减，周末全面转为贴水。但由于近期市场消费一直处于劣势，无法有力支撑铜价，因此在价格低时商家表现惜售。下游方面面对涨势维持观望，接货有限，相对高价位根本不被其接受，交投继续表现欠佳。总体看来，无论宏观面还是国内下游需求，都对铜价产生了不利的影响。若无重大利好推动，虽有短时间的反弹，却也无法改变铜价重心下移的趋势。

本周结束交易后，据调研显示本周持看涨、看跌、持平的人数比例分别是2：3：5。多数人表示自欧债危机爆发以来，仍未出现一个良好的解决方案，且本周西班牙评级遭下调令市场对其的担忧逐步升温。周末希腊的大选，也将为市场带来不小波动。国内市场需求虽疲弱，但有政策预期，因此沪铜震荡格局或延续。另外由于本周美国的数据对市场支撑力度减弱，欧债问题持续成为市场关注的焦点，铜价短期上涨乏力，在无明显利好的推动之下，国内淡季消费萎缩亦令成交表现持续不振，下游仅用家适量接货，所以也不排除下跌的可能。看涨者则把赌注压在希腊选举上，若出现转机，铜价或出现反弹。

四．相关市场概述

国内废铜行情

近日虽然有海关数据透露5 月份废铜进口量为42 万吨，进口量大幅回升，环比上涨13.23% ，同比上涨5.33%。但从国内废铜市场供应情况来看，废铜与电解铜之间的价差不断收窄，从年初的1500 元/吨，收窄至近期的600-800元/吨，显示废紫铜供应十分紧张。此外，长时间的比值倒挂导致贸易商不断缩减高品位紫铜的订货，但为了维持库存正常周转，部分商家开始大量采购低品位废电线及电机维持运作，而这部分货物由于单价较低及溢价空间较高，反映在废铜进口数据上可能会有较大幅度的波动。

五．行业要闻

（1）海关总署6 月10日公布，中国5月份进口未锻造的铜及铜材419741吨，4 月份进口未锻造的铜及铜材375258吨。1-5 月份未锻造的铜及铜材进口总量为2155719 吨；去年同期累计1421282 吨，同比增长51.7%。5 月份进口废铜42 万吨，4 月份进口废铜37 万吨。1-5月份废铜进口总量为186，去年同期累计为177万吨，同比增长4.6%。

（2）秘鲁央行6 月11日称，秘鲁4 月铜出口收入减少23%，因价格和铜销售量皆较上年同期下滑。该行在其网站上的一份声明中称，秘鲁4月铜销售量为72400 吨，销售额为5.81 亿美元；上年同期秘鲁铜销售量为82600 吨，销售额为7.57亿美元。

六．行业数据直击

国家商务部15日发布数据显示，中国1-5月份实际使用外资金额340.5 亿美元，同比下降20.4%；其中5月份实际使用外资金额63.79亿美元，同比下降17.8%，已连续8 个月下降。数据显示，中国1-5 月份实际使用外资金额340.5 亿美元，同比下降20.4%；全国新批设立外商投资企业7890 家，同比下降33.8%。5 月份当月，实际使用外资金额63.79 亿美元，同比下降17.8%，全国新批设立外商投资企业1649家，同比下降32%。

此外，2009 年1-5 月，中西部地区实际使用外资降幅高于全国平均水平，中部地区下降35.7%，西部地区下降30.2%。据透露，2008 年10 月以来，我国吸收外商直接投资已连续8 个月下降，这也是自1998年亚洲金融危机以来我国新设立外资企业、合同外资和实际使用外资首次出现持续下降，今年以来各项指标的降幅有继续扩大的趋势。商务部当前正积极研究制定稳定外资的政策措施，未定和扩大吸收外资。据英国经济学家信息部发布《全球经济危机对商业环境的影响》报告，中国在2009-2013 年间的市场机遇名列全球榜首，随着中国经济的发展和政策到位，中国仍将是全球FDI的首选地。