一．宏观聚焦

（1）国家海关总署6 月10 日公布今年前5 个月我国外贸进出口情况。据海关统计，1-5月，我国进出口总值15108.9 亿美元，比去年同期（下同）增长7.7%。其中，出口7744亿美元，增长8.7%；进口7364.9 亿美元，增长6.7%；累计贸易顺差为379.1 亿美元。

（2）国际评级机构惠誉6月11 日宣布下调多家西班牙银行的评级，同上周对该国主权评级的下调相呼应。被惠誉下调评级的西班牙大型银行包括西班牙桑坦德银行(Stander)及对外银行(BBVA)，评级均下调至BBB+，同时维持负面评级展望。西班牙10 年期国债收益率升至6.51%。

（3）国际评级机构穆迪(Moody’s) 6 月13 日宣布下调西班牙国债评级，并置于进一步调降的观察名单。该评级调降动作几乎是紧跟独立评级机构Egan-Jones的降级操作。穆迪将西班牙国债评级从"A3"降至"BAA3"，展望为负面。该机构将在至多3 个月内完成对西班牙国债评级的评估，暗示短期内该国评级仍有进一步下调的空间。

（4）据外媒6 月14 日援引二十国集团(G20)官员的话报导称，如果周日希腊大选结果引发市场震荡，全球主要国家央行准备联合行动稳定金融市场。知情人士透露，主要国家央行已为联手注入流动性做好准备。此番言论与其他G20 官员一致。另一位美国高级官员表示，希腊大选不会对欧债危机的动向产生决定性影响。

（5）美国5 月份消费者价格两年来首次下降，原因是汽油价格大幅下滑抵消了房租和医疗费用上涨的影响。美国劳工部6 月14 日公布，经季节性因素调整后，美国5 月份消费者价格指数(CPI)较前月下降0.3%，为2008 年12 月以来最大单月降幅。5 月份CPI 较上年同期上升1.7%。

二．LME 市场一周盘点

期市方面：本周伦铝走势震荡下挫。此前路透调查显示，分析师预计中国5 月CPI 将从4 月的3.4%降至3.2%，远低于政府制定的2012年目标4%。且欧洲央行和美联储均没有暗示短期内将采取刺激措施，令市场感到失望，最终拖累伦铝上周末未能延续前日升势震荡收跌。之后虽然受助于全球最大消费者中国激励人心的进口数据，以及围绕西班牙受困银行业救助方案的乐观情绪所提振，部分基本金属走势上扬，不过低成交量和紧张不安的市场人气将波动性指标推升至12 月中以来首见的水平，此外在6月17 日希腊大选前投资者态度谨慎，周一和周二伦铝延续疲弱走势，且后日盘中触及1961 美元近期新低。周三虽受助于欧元走强的提振，部分基本金属得以再度收涨，但美国5月零售销售连续第二个月下滑，仍令投资者忧心于全球最大经济体美国的需求，且在周末希腊大选及周四意大利公债标售前，金属市场走势缺乏充份理据，伦铝盘中触及新低并延续弱势行情。周末因此前穆迪将西班牙公债评等下调三个级距，且指标10 年期西班牙政府公债收益率上升，继续令伦铝承压，盘中触及1953.5美元新低。整体看来，市场聚焦于周末希腊将召开二次选举，这令市场谨慎情绪浓厚，若无明显利好推动的话，弱势将难以改观。短期阻力位在2030 美元，下方支撑在1900 美元。LME 铝最新库存为4847550 吨，较前一日减少13375 吨。

三．国内市场剖析

上海金属价格指数上涨107.74 点，涨幅0.42%，报25745.32 点。本周累计上涨75.15点，涨幅约为0.29%。

期现市场综述：本周国内期市延续弱势行情。上半周国内沪铝走势冲高回落，虽然周初金属市场在沪铜上扬的带动下有所反弹，不过因最新公布的相关经济数据喜忧参半，且下游消费疲弱使得沪铝上行依旧表现乏力，之后走势受外盘拖累继续承压。当时现货市场随着期市的反弹，铝锭报价小幅回升，部分持货商趁势逢高出货积极，但是下游接货意愿依然表现平淡，且周初观望心较强，仅部分按需采购，所以总体市况维持平淡局面。周中虽然沪铝小幅反弹，但短期上升动力不足，且现货市场消费维持清淡格局，现货铝价未有跟涨。此外由于近期铝价表现反复，且市场整体依旧处于供大于求的状态，因此市场氛围不振，成交维持偏弱格局。后半周沪铝跌势虽有所减缓，但整体弱势并未有改变。其中在沪铜上扬的带动下沪铝低开上行，但缺乏有效支撑，涨势逐渐消退，现货市场也并未看好这次反弹走势，商家间氛围仍然低迷。此外市场货源供应充裕，现货报价继续受制于15900 元/吨，尽管部分商家出货积极，但下游接货有限，成交表现维持平淡。总体来看，短期铝价或有望出现企稳走势，但不确定性犹存。上期所本周库存为314901 吨，较上周减少5594吨，环比减少1.75%。

周末市场交易结束后，据调研显示有半数以上人表示短期走势或将持稳，其中有小部分人同时持看涨观点。尽管国内市场基本面没有改善，且在外围利空因素的打压影响下，维持在低位展开震荡。但因国内库存下降以及部分地区减产的情况来看，可能对期铝价格带来一些利好，因此相对其它品种的金属而言，短期铝价下跌幅度有限。其余则继续持谨慎看跌态度，主要原因在于欧美数据表现不佳，全球经济增长令人担忧，且欧债危机风险犹存，外盘无有力支撑走势仍将维持疲弱状态。国内方面尽管中铝此前缩减氧化铝产能，但其他厂商跟进暂不明确，因此铝价走势仍将承压。

四．下游相关市场概述

下游房地产行业方面，国家统计局近期公布的相关数据显示，1~5 月份，全国商品房销售面积28852 万平方米，虽然同比下降12.4%，但降幅比1~4 月份缩小了1 个百分点；而商品房销售额16932 亿元，下降9.1%的同时，降幅也缩小了2.7 个百分点。说明短期在国内调控政策无松动的情况下，下游对铝的需求仍然表现疲弱，尽管刚需存在，但仍无力推动需求全面好转。

五．行业要闻

（1）海关总署6 月10 日公布，中国5 月份出口未锻轧铝61217 吨，中国4 月份出口未锻轧铝54.105 吨。1-5 月份未锻轧铝出口总量为290480 吨，去年同期累计为289,479 吨，同比上涨0.3%。5 月份进口氧化铝72 万吨，4 月份进口氧化铝28 万吨。1-5 月份氧化铝进口总量为216万吨；去年同期累计为94 万吨，同比增长128.6%。

（2）彭博社6 月13日消息，Harbor Intelligence的分析师Gerardo Solorio称，中国对废铝的需求将继续超于国内供应，令全球市场废铝供应紧俏并支撑价格。Solorio在芝加哥参加行业会议时称，北美汽车行业生产出现增长，弥补了中国汽车生产“迟滞”的局面，正令供应紧俏局势加剧。

六．行业数据直击

中国商务部周六公布，1-5月实际外商直接投资(FDI)为389 亿美元，同比增长14.3%.商务部并称，今年5月FDI约81 亿美元，同比增长约27.5%。此前数据显示，今年前四月，中国实际使用外资(FDI)金额307.89 亿美元，同比增长11.28%；4 月当月，实际使用外资金额73.46亿美元，同比增长24.69%。