一．宏观聚焦

在西班牙政府宣布就银行重组向欧盟申请救助之后，欧元区宣布为西班牙提供1000 亿欧元救助资金。欧盟委员会主席巴罗佐和负责经济与货币事务的委员雷恩表示，西班牙全面重组其银行业以及坚决实施结构性改革和财政整固的基础上，我们确信西班牙能够逐渐赢回投资者和市场参与者的信心，并为重回可持续增长与增加就业创造条件。

美国近期数据表现不佳，商务部宣布美国5月零售额环比下降0.2%平预期。4 月的零售销售环比增长0.1%。在美国周三公布疲弱零售销售报告和其它预示经济将趋缓的经济数据后，美银美林将美国第二季度经济增长预期由2.4%下调至1.9%；RDQ Economics 将预期由2.75%下调至2.25%；CIBC 全球市场将预期由2.3%降至2.0%；宏观顾问公司由2.0%降至1.8%。

穆迪周三下调西班牙评级，距垃圾级仅一步之遥，并将该国评级列入负面观察名单，理由是西班牙计划申请不超过1000 亿欧元贷款、其向金融市场融资的能力有限且经济疲软。欧元区4 月工业产出较3 月下降0.8%，创下自2010 年9 月以来新低。不过，该数据好于市场预期，此前经济学家普遍预计，欧元区4 月份工业产值环比下滑1%-1.2%。

二．LME 市场一周盘点

行情回顾:

周一欧盟援助西班牙银行业消息提振黄金，但现货金高开之后逐渐走弱，因欧债危机引起的忧虑情绪挥之不去。市场认为西班牙银行业接受欧盟援助会造成本国政府财务状况恶化，而且欧盟提供的贷款具有优先偿还权对银行其他债权人造成负面影响，因此西班牙国债收益率周一不降反升。希腊本周迎来决定希腊是否留在欧元区的第二次大选，市场担心此次大选结果会导致希腊退出欧元区。欧债危机继续给市场营造避险情绪，推动美元指数走强，打压贵金属反弹。与此同时，继西班牙成为欧元区第四个寻求外部援助的成员国之后，欧元区第三大经济体意大利开始成为市场新的担忧。意大利统计局公布的数据显示，其第一季度国内生产总值(GDP)终值季率未作修正，年率小幅下修，该国经济已经连续第三个季度出现萎缩。虽然市场仍处于重重利空的笼罩中，不过国内周初意外强势的进口数据也在一定程度上刺激的金属价格，伦镍因此攀升至17300 美元，之后即受到上方技术性压力以及市场对欧债危机的担忧而出现滞涨回落，在欧债危机仍然扑朔迷离，国内经济尚存在种种风险的复杂背景下，伦镍尚难以挑战18000美元的阻力水平，后市或维持在17000 美元附近盘整，至周末伦镍运行在16900 美元附近。

三．国内市场剖析

上海金属价格指数上涨107.74点，涨幅0.42%，报25745.32 点。本周累计上涨75.15点，涨幅约为0.29%。

本周现货镍市场承接上周末的企稳反弹势头，周一现货镍价报在120000-123500 元/吨，镍价成交重心返升至120000元/吨以上，随着镍价的回升，商家心态有所趋稳，报价也相对偏高，之后金川公司则将出厂价从122000 元/吨上调至124000 元/吨，短期内市场产生看涨心态，一些下游厂家询价和接货的积极性也稍有增强，不过整体上仍然难改供大于求的状态，事实上在宏观背景尚处于不确定风险的情况下，大多数厂商都不愿意囤积较多的库存，所以市场接货力度有限，尤其缺乏追高意愿，周二金川镍虽报至125000元/吨，但实际成交水平明显偏低，俄镍的成交重心则相对上浮，成交区间有缩窄倾向，至周三镍价小幅下滑500元/吨，贸易商大都少量运作，市场观望气氛较浓，看涨情绪开始减弱，周四现货镍价维持平稳，贸易商报价也趋于集中，多数商家都持观望心态，至周五现货镍价收报在121500-124500 元/吨，本周镍价虽然呈现企稳势头，不过终端消费有减弱迹象，而宏观消息面也处于不利状态，镍价尚缺乏强势上涨的基础。

本周交易结束后，据调研：目前多数商家对短期后市看空，看空的主要原因在于国内消费市场持续低迷，另外下游不锈钢厂开始降低纯镍的用量，市场供应压力难以减缓，而国际上则欧债危机难以缓解，即使希腊大选结果顺利，也有意大利和西班牙的债务问题继续威胁，国内方面也看不到进一步的经济刺激政策。不过也有少数商家对后市相对乐观一些，其理由主要是印尼方面的镍矿出口限制会减少国内镍铁的产量，进而对国内镍价产生支撑作用，另外欧债危机虽然尚未解决，不过欧美以及中国都可能再次推出货币刺激政策，而且希腊大选结束后市场不确定性消除，可能会迎来释放性上涨。

四．相关市场概述

国内废不锈钢及钢材市场

广东地区废不锈钢市场价格继续持稳，交易渐趋稳定，业者预计后市废不锈钢行情将持续区间振荡。废不锈钢价格回稳一定程度上缓和业者忧虑，不过目前钢厂出价仍然偏低，回收商表示难以接受，收货十分困难，交易量难以放大。最新报价：国产304 边料 11100-11300 元/吨316 回炉料17200-17400 元/吨。台州废不锈钢行情总体以稳为主，下游需求无起色、贸易商多按需采购，市场低镍量的废不锈钢成交情况尚可，今日参考报价：进口304 回炉料（厚料）12100-12400元/吨。天津市场二级螺纹钢价格方面，河北钢铁Φ18-25HRB335 螺纹钢价格为4080 元/吨；三级螺纹钢价格方面，扎三Φ18-25 HRB400螺纹钢价格为4560 元/吨。线材价格方面，河北钢铁Φ6.5mm 线材价格为4070 元/吨；九江Φ6.5-8mm 线材价格为3960 元/吨。盘螺价格方面，河北钢铁Φ8-10mm 盘螺价格为4200 元/吨；凌钢Φ8-10mm 盘螺价格为4190元/吨。

五．行业要闻

1. 在日本贸易部高级官员表示将把印尼原矿出口限制问题提交WTO 后，印尼政府随即发表声明，表示印尼将应诉。 印尼工业部长Muhammad Sulaiman Hidayat 称：“我们将请最好的律师来捍卫我们的利益，我们认为印尼对矿产品出口的政策是正确的，我们并没有禁止出口，只是为了国家利益限制出口。”

2. 全球最大的镍和钯金生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业(NorilskNickel 公司称，北极港口Dudinka 已经恢复镍装船发货。之前因季节性洪水影响，Dudinka 港口暂停发货。诺里尔斯克周三表示，上周Dudinka 港已经恢复运营，开始装船。Dudinka 港是诺里尔斯克镍业的主要出口港。

六．行业数据直击

1. 美国商务部周五公布的数据显示，美国2012 年4月进口未加工镍9,494,285 千克，较3 月的9,460,843 千克增加0.4%，较上年同期的11,329,865 千克则减少16.2%。1-4 月美国镍进口量为40,296,599千克。

2. 海关总署10 日发布5 月进出口贸易情况，数据显示，1-5 月铁矿石进口3.1 亿吨，同比增长9%，较1-4 月回升2.5 个百分点。5 月当月铁矿石进口同比环比均出现大幅回升，当月进口铁矿石6384 万吨，同比增长19.8%，较4月上升10 个百分点；环比4 月增加615万吨。