一．宏观聚焦
（1）美国劳工部7 月6 日公布的数据显示，美国6 月非农就业人数仅小幅增加，且增幅不及预期，这是美国经济增长放缓的最新证据。同时，美国6 月失业率持稳。数据显示，美国6 月季调后非农就业人口增加8.0万人，预期增加9 万人；5 月修正为增加7.7 万，初值增加6.9 万人；4 月修正为增加6.8 万，初值增加7.7 万。6 月，季调后制造业就业人口增加1.1 万人，好于预期的增加0.5 万，前值修正为增加0.9 万，初值增加1.2 万人。
（2）国家统计局7月9 日公布，中国6 月份CPI较上年同期（同比）上涨2.2%，优于此前机构预期的增长2.4%，增幅创2010 年1 月以来新低；当月CPI 环比下降0.6%，连续三个月环比下滑。此前机构预测6 月份CPI同比增幅跌破3%，同比增2.4%。中国6 月PPI较上年同期（同比）下降2.1%，逊于预期，连续4个月出现负增长，创32 个月最大同比跌幅。此前机构预测6 月份PPI同比下滑1.8%。
（3）希腊财政部7月10 日公布，今年前六个月希腊政府预算赤字较上年同期收窄，受收入小幅上升影响，但当期收入仍未达到年度目标。财政部发布声明称，今年1-6 月份希腊政府预算赤字为123亿欧元，上年同期为131 亿欧元。预算净收入为234亿欧元，高于上年同期的225亿欧元，但低于247 亿欧元的目标水平。
（4）美联储7月11 日发布备受市场关注的6月份货币政策会议纪要，该份纪要显示，12名联储公开委员会成员中，仅有4 人提出应采取进一步的量化宽松政策手段，多数成员认为目前美国经济状况并不需要新一轮的货币刺激政策，令市场投资者失望。
（5）美国劳工部7月12日公布数据显示，美国上周首次申请失业金的失业者降至逾四年来最低，因在夏季停工的工厂数量较往年减少。数据显示，美国7 月7 日当周初请失业金人数35.0 万人，创2008 年3 月以来最低水平，预期37.5 万人，前值修正为37.6万人，初值37.4 万人；美国7 月7 日当周初请失业金人数四周均值37.65 万人，前值修正为38.625万人，初值38.575 万人。
二．LME 市场一周盘点
▲ 行情回顾
期市方面：本周伦铝走势弱势震荡。因美元兑欧元升至两年高位，且最新公布的美国6 月非农就业岗位增加8 万个，少于预期之后，令投资人的风险厌恶情绪高涨，遂在美元中避险，受此拖累商品市场和股市全线走软。各基金属亦随即跌至日内低位，上周末伦铝随期铜跌势震荡收低。不过之后除了投资者押注中国将进一步放宽政策来刺激经济外，高盛在报告中称，中国东部省份建设保障性住房暗示，对未来六至12 个月而言，许多金属价格目前接近年内低点是入市良机，特别对9 月期铝发出买入建议，提振期铝转跌为升。周二市场在此前欧洲领导人就支撑银行业，压低西班牙和意大利借贷成本意外达成交易后触及的高位回落，且有分析称未来数月成长仍将保持疲弱，中国和美国经济有进一步恶化的可能性，且预期这将继续打压金属市场，再度拖累伦铝震荡走低。尽管美国和中国的经济政策变动可能占据未来几日投资者的注意力，但业内人士称欧元和欧元区债务危机的发展仍将主导金属的价格方向，且欧洲方面的情况再次令全球经济复苏脱轨，伦铝延续前日弱势行情。周末美联储公布会议纪录尽管近期公布的经济数据和企业财报不尽人意，但只有经济状况进一步恶化才能促使决策者们推出量化宽松项目，且中国经济增长进一步放缓，或为08 年以来最差，继续拖累伦铝收跌。前伦铝下方支撑1850 美元，上方阻力位在1950 美元附近。LME 铝最新库存为4803475 吨，较前一日增加3075吨。
三．国内市场剖析
▲ SHMETX指数
上海金属价格指数上涨8.21点，涨幅0.03%，报25478.31 点。本周累计下跌214.62 点，跌幅约为0.84%。
▲ 一周期现回顾
期现市场综述：本周国内期市弱势震荡。上半周沪铝总体呈现冲高回落的态势，尽管其一度受到外盘走强的提振，但目前看来上扬势头依旧表现乏力。由于短期之内国内现货市场的氛围持续低迷且信心不足，现货交投依旧表现平平，不少持货商难以持坚铝价，随着期货市场价格的回落，现货涨幅以不断回吐。下游方面周初维持谨慎观望的心态，仅逢低按需购货，一度拖累现货成交重心下移至贴水50 元/吨之多，且下游消费持续清淡继续打压铝价上行的空间，令不少商家无法长时间持坚报价。据了解当时现货成交价格多维持在15610元/吨上下。周中沪铝受外盘承压影响，盘中再度低开并全盘维持弱势震荡，现货铝价随之将前一交易日涨幅全部回吐，同时铝锭价格跌至15540元/吨，且贴水仍在扩大之中，并导致市场总体看空情绪升温，下游谨慎观望，交投表现寥寥。后半周随外盘疲弱走势，国内期市依旧表现疲软，虽然盘中未出现大幅走跌的情况，但现货市场氛围维持低迷，现铝报价维持大贴水，且周末普通铝锭价格跌至15520 元/吨-15560 元/吨，成交方面下游需求表现仍旧相对迟缓，总体交投量维持平淡格局。
▲ 贸易动态
周末市场交易结束后，据调研显示本周由于沪铝走势维持疲弱状态，因此市场看跌者逐步增多，人数基本升至三分之二，看平者及小部分看涨者则占余下的三分之一。目前宏观方面受到欧债危机仍在持续，美国经济复苏不顺，且中国经济发展前景迟缓等不利因素的联合影响，国内方面现货市场需求持续不振，在整体供大于求格局难改的拖累下，铝价不排除有继续下行的可能，有商家预计后市可能会跌破15500元/吨的支撑。另一方面，由于国内产能继续扩张只是时间上的问题，且加上对全球经济前景担忧的加剧，商家预计此前反弹只是技术层面上的，所以持续性值得怀疑。