一．宏观聚焦
　　
　　（1）Markit6 月1 日公布的数据显示，欧元区5 月份制造业采购经理人指数（PMI）出现近三年以来最大跌幅。欧元区5 月份制造业PMI为45.1 点，较4月份的45.9 点大幅下滑，英国5 月份制造业PMI为45.9 点，较4月份的50.2点大幅下滑。
　　
　　（2）美国非农数据黯淡。美国劳工部6 月1 日宣布美5 月非农就业环比增6.9万坏于预期。5月的非农就业人数环比增长6.9 万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增15.0 万。5 月失业率攀升至8.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期是8.1%。4 月失业率为8.1%。
　　
　　（3）美国商务部6 月3 日公布，4月份工厂订单下降0.6%，至4659.8 亿美元；此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家的预为与前月持平。美国4 月份工厂订单再度下滑，并降至半年来最低水平，对于一直是经济复苏时期就业岗位稳定来源的制造业而言，这是一个值得担忧的迹象。
　　
　　（4）中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心6 月1 日发布，5 月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落2.9 个百分点，显示经济增速出现一定幅度回落。但该指数连续6 个月保持在50%以上，反映出经济增长势头并没有改变。
　　
　　（5）中国人民银行6 月7 日决定，自2012 年6 月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25 个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：
　　
　　(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1 倍；(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
　　
二．LME 市场一周盘点
　　
　　本周外盘总体维持弱势震荡格局。由于投资人对不断恶化的全球经济及强差人意的工业金属需求前景愈发感到失望，遂规避风险，拖累上周末期铜跌至年内最低，且盘中成交放量。当时来看上周期铜总体跌近4%，录得第五周下跌，且逼近今年的熊市区域。此后因为英女皇登基60 周年庆典，伦敦市场休市两日，不过欧美市场公布的一系列疲软的相关经济数据，继续表明全球经济和工业金属的需求前景堪忧，且加之中国经济成长放缓和美国经济复苏乏力的拖累，纽约期铜连续下挫，连同中国市场一并跌至去年10 月来最低水平。此外欧洲财政状况不佳，引发风险较高资产全面下跌。周三期铜开市，因有消息称德国与欧盟官员正积极寻找救助西班牙负债银行业的方法，投资者人气因此而改善，且美国与欧洲股市涨幅超过1%，提振期铜与美国股市、欧洲股市和欧元同步上涨。同时铜价此番上扬为五个交易日来首次。市场寄希望于中国四年来首次降息可能提振铜需，周末期铜继续收阳，不过惠誉调降西班牙评等至“BBB”，展望为负面，暗示可能进一步下调评等，提醒了人们欧元区问题仍是重中之重。总体看来，目前欧债危机仍将持续影响国际金属走势，期铜并未转市，中期偏空格局或将维持。LME 铜最新库存为229675吨，较前一日增加375 吨。
　　
三．国内市场剖析上海金属价格指数(SHMETX) 下跌162.09点，跌幅0.63%，报25670.17点。本周累计下跌288.98点，跌幅约为1.11%。
　　
　　现货市场综述：本周沪铜总体冲高回落。上半周沪铜呈现触底反弹之势，周初受到外盘大幅走跌的影响，沪铜随之重挫3.5%，53000 元一线支撑失守，同时现货市场铜价55000 元/吨关口亦被跌破，现货升水上限扩大至450 元/吨。当时市场对铜价后市持悲观看法的人迅速增多，持货商出货意愿增强，现货流通量加大，但由于下游需求有限，成交多在中间商之间。之后沪铜出现超跌反弹，尽管看空氛围持续，但不少持货商趁势逢高出货，不过碍于供应压力，且下游对涨势的怀疑，因此仍以观望态度为主，实际成交依旧平淡。周中沪铜延续前日涨势，表现出止跌企稳的势头，吸引部分用家增加采购量，期间进口平水铜与国产平水铜差异加大，中间商择机入市。但此后铜价涨势乏力，市场心态仍然谨慎。后半周沪铜走势上行动力依旧表现不足，并呈现高开低走的态势。现货市场由于沪市反弹受阻，货源流通持续增加，供应维持充裕状态，虽有一些下游企业逢低接货，但整体交投受需求不振影响，表现仍然欠佳。
　　
　　总体看来，国内市场看空情况并未完全消减，在经济未出现明显好转的迹象前，铜价仍将处于弱势格局。本周结束交易后，一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)通讯员说：“由于欧债危机仍然较为严重，且美国经济亦表现疲弱，虽中国人民银行降息对于国内市场无疑是利好的，但短期市场依旧存在不小分歧，铜价弱势格局较难完全改观，今天我们这里出升水铜报价在升水370 元/吨。”上海金属网 (SHMET)从另一位铜贸易商处了解到：“昨日伯南克讲话部分抵消了中国降息的利好推动，令隔夜外盘冲高回落，亦导致今日沪铜走势再度下挫，目前看来不管是国内还是国外，反弹动能依旧不足。现货市场适逢淡季，近期需求不佳，用家采购有限，因此交投表现平平。”
　　
四．相关市场概述
　　
　　国内废铜行情
　　
　　废铜市场，本周仍以单订购为主，尽量降低库存量，以规避价格下滑风险。近期废铜加工场停工的状况略有缓解因为近期到货量有所增多，尤其是铜铝水箱拆解业方面。据悉虽目前持有的废铜亏损额仍较大，但鉴于后续有货源补充，近期都会积极出售存货，以降低风险。
　　
五．行业要闻
　　
　　（1）第一季度智利铜等资源类大企业利润下降。根据智利证券保险监管局统计，第一季度智利365 家主要公司总利润为66.73亿美元，同比下降17.2%，公司总营业额为726.17 亿美元，同比增长5%。其中，79%的公司盈利，21%的公司出现亏损。
　　
　　（2）今年1-4 月份，鹰潭全市71家规模以上铜企业累计实现工业增加值69.28 亿元，较上年同期增长15.5%；实现主营业务收入658.7亿元，同比增长15.98%。阴极铜产量34.04 万吨，同比增长7.73%；铜材加工量为53.02万吨、同比增长33.64%，其中鹰潭市属铜加工企业铜材加工量为40.18 万吨、同比增长45.6%。
　　
六．行业数据直击
　　
　　前2 月中国铜消费量占全球总消费量43%国际铜业研究协会（ICSG）在2012 年5月份铜期刊中公布了2012 年2 月世界铜供求状况基本数据。
　　
　　国际铜业研究协会数据显示，2012 年2 月精铜市场产能缺口达到8.1 万吨，季调后产能缺口达到10 万吨。2012 年前两个月精铜市场产能缺口到达11 万吨，季调后产能缺口为19.3 万吨；去年同期产能缺口仅为4.6 吨，季调后产能缺口为10.8 万吨。
　　
　　2012 年前两个月全球铜消费量同比增长6%，其中中国消费量强劲增长（前两个月中国铜消费量占全球总消费量43%），但其它地区总消费量下降6.5%。中国铜消费量增长29%，中国精铜净进口量增长95%，然而和去年同期相比净进口量却有所下降，而且有数据显示中国铜库存量也不断增长。欧盟，日本和美国铜消费量分别减少12%，9%和3.6%。
　　
　　2012 年前两个月全球铜矿产量同比增长3.8%。其中高品位矿增长1.9%，而低品位矿增长11%。其中智利铜矿产量增长6.6%，中国增长24%，墨西哥增长41%，美国增长8.4%；但是印尼铜矿产量减少56%，秘鲁减少3%。从地区角度看，非洲铜矿产量增长3.5%，大洋洲增产8%，欧洲增产2.7%，美洲增产6%，而亚洲减产3%。2012 年前两个月世界平均产能利用率从去年同期的76.4%上升至77.3%。
　　
　　2012 年前两个月全球精铜产量同比增长4%。其中一级精铜产量增长5%，二级精铜产量减少1%。中国和非洲精铜产量分别增长9%和13%，智利和美国精铜产量也小幅增长，分别是2.8%和4%。从地区角度看，所有地区的精铜产量都增长，非洲精铜产量增长13%，美洲增长4.7%，亚洲增长3.7%，欧洲增长1.7%，大洋洲增长6%。2012 年前两个月世界平均精铜产能利用率跟去年同期基本持平，保持在78.5%左右。
　　
　　2012年4月LME铜价为8259.63美元/吨，比三月份8457.05美元/吨有所下降。2012年截至到4月底铜价最高为8658美元/吨，最低为7471 美元/吨，均价为8298.52 美元/吨。截止到4 月底，世界主要金属交易所（LME,COMEX,SHFE）铜库存量总共为515262 吨，比2011 年12月底减少29349吨，比今年3 月底减少39594吨。相对于3月份，3 个主要金属交易所库存都下降。