一．宏观聚焦

美国方面，密歇根大学和路透社联合宣布8月密歇根消费信心初值73.6超预期。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为72.0 点。7 月消费者信心指数的终值为72.3点。接受MarketWatch 调查的经济学家平均预期8 月份的密歇根大学消费者信心指数将为71.8。美国经济咨商局宣布7 月先行经济指标环增0.4%好于预期。

全美地产经纪商协会(NAR)周三(8 月22 日)公布的数据显示，美国7 月NAR 季调后成屋销售总数年化略低于预期，但较上月小幅上升，显示美国房产市场继续复苏。数据显示，美国7 月NAR 季调后成屋销售年化月率上升2.3%，年率走高10.4%；总数年化为447万户，预期为450 万户。与此同时，美国6 月NAR 季调后成屋销售总数年化未作修正，仍为437 万户。

汇丰中国制造业采购经理人指数8 月初值出乎意料大幅下滑，从上月终值49.3 跌至47.8，创下9 个月来新低。汇丰表示，外需滑坡是拖累指数下跌的主要因素，并呼吁决策层通过推动基建投资回升，来达到稳增长、保就业目标。由于上月汇丰PMI 明显回升至3 个月高位，更创下21 个月以来最大环比升幅，外界原本对8月指数普遍抱有较乐观期待，然而今日发布的初值结果却显示经济复苏依然乏力。

二．LME 市场一周盘点

▲行情回顾:

本周伦镍呈现上涨走势，上周末默克尔称将有条件地进行购债，并支持“尽全力“捍卫欧元，这使得欧元走高，不过尽管德国总理默克尔称愿意继续支持欧元区的救助政策，但从目前情况来看，更多是一种良好意愿，并没有出现什么实质性的动作。而德国财长后来称，不会往无底洞扔钱，拒绝向希腊政府妥协，这也符合市场实际预期，欧元区问题由来已久，也难以一时间解决。而意大利总理蒙蒂则在周初发表讲话称，意大利经济困境不如一年前严峻，危机即将走向终结。蒙蒂的讲话令市场再次看到欧债危机解决的希望，市场情绪大幅减缓，所以欧债危机仍处于扑朔迷离之中，虽然短期内欧债危机的恶化迹象有所缓解，不过实际情况并不理想，据意大利央行日前公布的数据，意大利国债6 月份环比增加66 亿，达到19729 亿欧元，创下有史以来最高纪录，逼近2 万亿的心理关口。而近期内希腊问题也将再次升温成为市场焦点，所以后市不确定因素重重。美国方面，随着近期美国经济数据的好转以及美联储官员对QE3 模棱两可的态度，市场对QE3 的预期在不断降温，不过美元指数逐渐显示出筑顶的迹象，即使美联储暂时不推出QE3，其也不大可能会容忍美元指数再次大幅上涨，而美元指数的向下破位可能就是支撑金属价格短暂走强的主要动力。目前唯一的潜在利好还是在于国内的货币刺激政策，但相对于地方性的积极财政投入态度， 中央的刺激政策较为谨慎，所以后市即使上涨，也难以寄予很高期望，17000美元将成为上方明显阻力位。

三．国内市场剖析

▲SHMETX 指数：

上海金属价格指数上涨27.19 点，涨幅0.11%，报25460.56点。本周累计上涨298.28点，涨幅约为0.01%。

▲SHMET 现货回顾：

本周现货镍市场呈现企稳上涨走势，不过周初镍价一度有所走弱，周一现货镍价报111500-113000 元/吨，虽然较上周五报价持平，但由于上周末宏观氛围有向好的迹象，所以多数商家对后市看空情绪削弱，少数贸易商更产生持涨心理，不过终端消费仍然低迷，且一些融资商出货也压制了市场成交重心，所以周二镍市再次小幅下跌500 元/吨至111000-112500 元/吨，而在镍价走弱之后，多数厂商持货心态又趋向不稳，事实上市场缺乏支撑金属价格走强的利好消息，不过贸易商报价较为统一，总体看跌气氛并不浓重。周三现货镍价随外盘明显上涨至112500-114000元/吨，上涨至幅度达到1500 元/吨，贸易商虽然报价较为坚挺，但实际成交情况并不理想，金川镍成交重心靠近113500 元/吨，而俄镍的基本报在112000-112500 元/吨的区间内，不过即使贸易商报价低价，采购热情也无法被有效刺激，尤其在镍价涨至相对高位后，下游采购更为犹豫谨慎。至周四现货镍价报在113000-115000 元/吨，在连续的涨势下，金川公司也上调金川镍出厂价至114000 元/吨，商家持价心态进一步加强。周五金川集团再次上调金川镍出厂报价2000 元/吨，至116000 元/吨，但由于电子盘下滑，上调出厂价对现货报价支撑力有限，现货市场镍价报在114000-115700 元/吨。

▲贸易动态：

本周交易结束后，据调研：目前市场氛围有所好转，将近半数的商家对后市企稳信心增强，虽然宏观上欧债危机仍然没有真正解决，但短期内再次爆发严重恶化的可能性已经明显减小，而且市场正在预期欧洲方面出台解决危机的具体措施，不过真正推动金属价格走强的源头还是美元指数的破位大跌，从走势上看美元指数是在构筑了阶段性顶部之后再选择破位向下，所以下跌幅度料将不小，这才是支持金属强势的真正基础。不过还有一些商家维持谨慎心态，这部分商家认为虽然目前市场预期乐观，不过宏观环境仍没有实质性的转变，中国和美国方面短期内都不大可能推出货币刺激政策，而且下游消费并没有好转，所以这种上涨的持续性值得怀疑。

四．相关市场概述

▲国内废不锈钢价格及钢材市场

今日，台州废不锈钢行情暂无明显波动，镍价近期小涨、中间商补货心态有所好转、入市寻货积极性增加，市场交易情况总体一般，今日参考报价：进口304 回炉料（厚料）11400-11700元/吨，（薄料）10800-11100 吨，（破碎料）10300-10600 元/吨，316#炉料16400-16700 元/吨，301#回炉8300-8600 元/吨，202#回炉料7700-8000 元/吨，不锈铁430#：4000-4300 元/吨。

五．行业要闻

1. 据哥伦比亚媒体综合报道，哥塞罗马托索镍矿（Cerro Matoso）的项目开发合同将于近日到期。自1963年以来经营该项目的必和必拓矿业公司（BHP BILLITON LTD）目前正与哥政府就项目续约进行谈判，结果预计将于9 月揭晓。

2. 澳大利亚镍生产商Mirabela 二季度产量4276 吨，同比增25%，开采品位从0.48%提升至0.5%，二季度镍销量4787 吨，同比增22%。据了解，Mirabela镍产品主要销给承购商Votorantim Metais Níquel S.A.和 Norilsk Nickel。销售收入8470万美元，二季度增5%。但由于经营损失、融资费用、行政费用等成本，二季度仍净亏损3310 万美元。

3. 本周金川集团连续调价二次：金川镍的行情趋势及调价信息

六．行业数据直击

据美国商务部的统计数据显示，美国6 月废镍出口2335 吨，环比下降22.1%。其中出口加拿大环比下降18.1%，日本环比下降78.6%，德国环比下降8.7%，英国环比下降14.3%，澳大利亚环比下降57.3%。